觀點(diǎn)爭鳴

[觀點(diǎn)]有感于熱卷遠(yuǎn)期合約瘋狂漲停

2006年02月10日00:00   來源：西本資訊
摘要：

    新干線編者注：本文為作者授權(quán)新干線獨(dú)家刊登之作品，媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載的前提，獲得新干線及作者本人書面授權(quán),并注明出處為西本新干線（ www.96369.net ）。本文觀點(diǎn)純屬作者個(gè)人意見，與本網(wǎng)站立場無關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝廣大網(wǎng)友對新干線的支持。

    上海鋼市在充滿陽光的日子里，面臨著漲跌不一的際遇。在螺紋鋼市場無論現(xiàn)貨、亦或遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場遭遇前所未有的空頭氣氛之時(shí)，滬上熱卷遠(yuǎn)期合約，卻在此時(shí)和我們開了一個(gè)不大不小的玩笑——0322B合約瘋漲151元/噸。

一、基礎(chǔ)名詞解釋：
    1、J060322B，約定2006年3月22日交割的熱卷遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約。
    2、交割物品級(jí)要求：
    A：SPHC（以交貨廠家的現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)為準(zhǔn)）
    B：Q235或SS400（以交貨廠家的現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)為準(zhǔn)）
    3、交割物規(guī)格約定：
    A：厚度2.75mm至3mm混合交收
　　 （一）標(biāo)準(zhǔn)品
　　 　　　厚度3.0mm
　　 （二）替代品
　　　　　 厚度2.75mm，相對于標(biāo)準(zhǔn)品升貼水為0
    B：厚度5.5mm至6mm混合交收
　　 （一）標(biāo)準(zhǔn)品
　　 　　　厚度為6.0mm
　　 （二）替代品
　　 　　　1.厚度5.5mm，相對于標(biāo)準(zhǔn)品升貼水為0
　　 　　　2.厚度5.75mm，相對于標(biāo)準(zhǔn)品升貼水為0
　　 寬度：A：1250mm
　 　 　　 B：1500mm
    4、交割物要求系2005年3月22日以后（以《產(chǎn)品質(zhì)量證明書》所載明的發(fā)貨日期為準(zhǔn)）

二、熱卷現(xiàn)貨市場調(diào)查：
    今日早間，滬上符合交割條件（包括規(guī)格和生產(chǎn)廠家）的熱卷報(bào)價(jià)為3000元/噸，市場上目前熱卷資源庫存是充足的。
    當(dāng)今日下午，我們前提到的“漲停”事件發(fā)生以后，滬上熱卷價(jià)格普遍提高了報(bào)價(jià)，根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)的報(bào)價(jià)來看，符合交割要求的熱卷板報(bào)價(jià)已經(jīng)的提升到了3050元/噸附近，而根據(jù)筆者的了解來看，價(jià)格的確發(fā)生了微妙變化，而且變化也的確基本屬實(shí)。

三、幾點(diǎn)想法：
    1、需求未見發(fā)生大變化的情況下，就是一個(gè)看似不起眼的遠(yuǎn)期合約的價(jià)格變化，卻引起了滬上熱卷市場整體的反應(yīng)，是不是需要思索？
    2、熱卷的供給狀況，目前并不會(huì)比螺紋鋼好到哪里，為何在螺紋鋼價(jià)格一路走低的情況下，熱卷價(jià)格卻來了一次井噴？（注：除開生產(chǎn)企業(yè)固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用算在內(nèi)，導(dǎo)致熱卷成本相對螺紋鋼更高以外，熱卷本身并不會(huì)比螺紋鋼高貴到哪里）
    3、螺紋鋼在經(jīng)歷過開局微幅攀升和其后的“有趣”下跌之后，明顯歸于平靜，而且在天氣、心態(tài)、資金、需求、成本支撐等眾多因素的綜合作用之下，后期將會(huì)發(fā)生哪些變化，實(shí)在是值得關(guān)注。

    眾所周知的，供需決定價(jià)格走勢，經(jīng)歷嚴(yán)寒冬天考驗(yàn)之后，螺紋鋼同樣是價(jià)格蟄伏，此時(shí)眼見得其他兄弟品種價(jià)格的逐步恢復(fù)，螺紋鋼將要如何？套用東方先生的話來說：冬天都過去了，不是春天難道是夏天？[文]西本新干線工作室  難得糊涂

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