庫存觀市
[庫存看市場]庫存高位盤整,想說“反彈”并不容易
2005年11月23日17:39 來源:西本資訊
在建筑行業(yè),“金九銀十”的說法似乎還是有道理的。時間剛剛邁入9月,上海建筑鋼材市場走勢就出現(xiàn)明顯改變,銷售價格持續(xù)下跌的態(tài)勢終于止住,而且演繹出一波強力反彈行情。似乎“金九月”給建筑鋼材市場也帶來了好運,市場有回暖現(xiàn)象。果真如此嗎?我們來看看下面庫存數(shù)據(jù)。
9月2日,上海市場建筑用HRB335鋼筋庫存總量為130000噸,較8月26日增加700噸;其中一類由74000噸減少到69100噸,絕對總量減少4900噸,減幅6.62%;二類資源由55200噸增加至60800噸,絕對總量增加5600噸,增幅10.14%。
從規(guī)格結(jié)構(gòu)來看,9月2日與8月26日相比較,除16mm、20mm規(guī)格有所減少外,其余規(guī)格均呈小幅增加態(tài)勢,來看具體數(shù)據(jù):16mm:總量27800,減少400噸,其中一類減少2500噸,二類增加2100噸;18mm:總量22800噸,增加1000噸,其中一類增加1400噸,二類減少400噸;20mm:總量26600噸,減少1700噸,其中一類減少2000噸,二類增加300噸;22mm:總量15900噸,增加1200噸,其中一類減少800,二類增加2000噸;25mm:總量36800噸,增加600噸,其中一類減少900噸,二類增加1500噸。
而從產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看,9月2日與8月26日比較:一類資源格局略有變化,天鐵資源異軍突起,增幅明顯,其它產(chǎn)地資源基本都呈下降之勢。主導(dǎo)前六位分別是一鋼31700噸(較8月26日減少4200噸);天鐵9500噸(增加1800噸);海鑫8400噸(減少400);長治3100噸(減少1300);南昌1800噸(微減100噸);鄂鋼1500噸(增加100噸)。二類資源主導(dǎo)前三位分別為滬寶25900噸(較8月26日減少800);銀豐11000噸(繼續(xù)保持強勁增加勢頭,增加3800噸);金盛1600噸(持平)。
數(shù)據(jù)表明,上海市場建筑鋼材庫存量依然在高位盤整,即使是商家普遍反映出貨形勢良好的這一周里,也并沒有看到資源減少的跡象。在此,還要提請大家注意幾個方面的細節(jié)。首先是一類資源與二類資源的比例關(guān)系,二類資源所占比重漸漸回升,說明二類資源生產(chǎn)廠家生產(chǎn)還是游刃有余的,至少不會看到前期大部分調(diào)坯軋材的生產(chǎn)企業(yè)普遍停產(chǎn)的場面。另外就是這周以來資源的補充來源,增加較明顯的是銀豐、天鐵等廠家的資源,基本都是華北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)。結(jié)合近期北京市場建筑鋼材的低迷表現(xiàn),北方資源對華東市場的沖擊將會持續(xù),而且效果可能會越來越明顯。
線材方面,9月2日上海市場建筑用Q235盤條總量為5000噸,較8月26日增加近800噸。線材庫存量仍持續(xù)在低位運行,這也使得線材的價格波動較為平靜。螺紋鋼市場鬧的天翻地覆,漲跌甚是頻繁,而線材銷售價格持續(xù)平穩(wěn),漲跌不過20元/噸的幅度。
結(jié)合以上的庫存數(shù)據(jù)以及近期市場的真實表現(xiàn),不難發(fā)現(xiàn),建筑鋼材市場走勢回暖只是一個假象,在各基本面沒有實質(zhì)性的改善之前,市場仍會在漫漫跌市里受到煎熬,行情持續(xù)低迷的趨勢難以改變。主要受到以下幾個因素的制約。
首先仍要談到整體供需關(guān)系。供給量偏大相信不會有多大的疑義,這由前幾個月里鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)就可以很明顯看出,8月份鋼鐵產(chǎn)量近日也將公布,繼續(xù)保持較快速的增長應(yīng)該沒有什么懸念。而反觀需求,能否得以保障,傳統(tǒng)的消耗旺季是否會讓出貨變得通暢。應(yīng)該注意一下固定資產(chǎn)投資規(guī)模以及房地產(chǎn)市場的變化,國家宏觀調(diào)控的一系列措施對房地產(chǎn)市場乃至建筑用鋼市場的影響正在由心理轉(zhuǎn)為實質(zhì)。
其次仍要關(guān)注資金狀況,上、中、下游各個環(huán)節(jié)的資金鏈?zhǔn)欠穸急3謺惩?。從政策層面看,資金似乎有松動的跡象,但深入到市場,商家、工地都或多或少存在資金緊張的問題,甚至一些政府投資的基礎(chǔ)建設(shè)工程也出現(xiàn)資金不到位的現(xiàn)象。近期央票發(fā)行開始逐漸發(fā)力。最新數(shù)據(jù)顯示,8月份央行票據(jù)發(fā)行量有所回升,達到1400億元;整個市場也呈現(xiàn)凈回籠態(tài)勢,8月凈回籠資金將近800多億。央行頻繁發(fā)行票據(jù)回籠資金,給投資者發(fā)出了一個信號:央行試圖收緊流動性。因資金緊張而搶占出貨跑道的現(xiàn)象在鋼市屢見不鮮,當(dāng)然,最直接的結(jié)果就是對價格的打壓。
另外就是商家心態(tài)依然比較脆弱,對后市信心不足。本來市場此輪的“變臉”上漲就有些底氣不足,趁拉高售價借機出貨的思想恐怕更濃厚一些。當(dāng)“跑貨”之風(fēng)盛行的時候,又怎能指望行情能夠保持堅挺呢?華北市場傳來了北京建筑鋼材銷售價格明顯下跌的消息,同樣也是在價格快速拉升之后,即便是大戶聯(lián)合訂立了聯(lián)盟價,但依然無濟于事,利益面前,任何聯(lián)盟都是脆弱的。北京已然跌了,上海呢?能維持多久?
綜上所述,就目前形勢來看,上海建筑鋼材市場運行環(huán)境依然嚴峻,弱市格局難以改變,短期內(nèi)仍將面臨震蕩調(diào)整。
[文]西本新干線工作室
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