庫存觀市
[庫存看市場(chǎng)]建筑鋼材反彈系“曇花一現(xiàn)” 并非“絕地反擊”
2005年11月23日17:37 來源:西本資訊
——滬上建筑鋼材演繹無奈上漲行情
自7月以來,滬上螺紋鋼價(jià)格邁過3000元/噸之后的路,并非坦途。從3000跳漲到3200,然后就是看似平穩(wěn)的波動(dòng);至7月25日以來,上海螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)欲上行之勢(shì);再至7月27日出現(xiàn)所謂的“停盤”;一切表象如果結(jié)合我們的庫存數(shù)據(jù)來看,應(yīng)該是更加有趣。來看數(shù)據(jù):
二級(jí)螺紋鋼方面,7月25日,上海市場(chǎng)總量為121600噸(另據(jù)最新數(shù)據(jù),7月27日這一數(shù)據(jù)為123500噸),較7月18日減少5900噸:其中一類由69300噸減少到64200噸,絕對(duì)總量減少5100噸,減少幅度7.36%,減少幅度略有下降;二類資源由58100噸減少至57300噸,絕對(duì)總量繼續(xù)減少800噸,減幅1.37%,減少量平穩(wěn)。
數(shù)據(jù)表明:一類資源占據(jù)主導(dǎo)地位的局面繼續(xù)著,而仔細(xì)分析庫存結(jié)構(gòu)不難發(fā)現(xiàn),本地產(chǎn)一類資源的驟增是主要原因(主要系寶鋼旗下第一鋼鐵公司產(chǎn)品);而二類資源雖然延續(xù)著總量不多的狀況,但是仍要注意到,分析前期庫存結(jié)構(gòu)不難發(fā)現(xiàn),二類資源主力來自華北,近期唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格的上揚(yáng),意味著眾多中小鋼廠又要開始生產(chǎn)了,因而在市場(chǎng)行情仍要穩(wěn)定在目前價(jià)位、或者進(jìn)一步上揚(yáng)的前提下,庫存增量似乎是避無可避。而根據(jù)對(duì)市場(chǎng)深入的調(diào)查,目前價(jià)格條件下(3200附近),眾多擁有一手資源的商家仍然是利潤(rùn)不菲,這已經(jīng)形成了誘因。
而從規(guī)格結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)出發(fā)分析,7月25日與7月18日相比:16mm:總量18500噸,較18日減少3600噸,回歸到了7月11日的水準(zhǔn),其中一類產(chǎn)品減少2300噸,二類減少1300噸;18mm:總量5500噸,減少2800噸,其中一類減少1800,二類減少1000噸;20mm:總量26700噸,減少3800噸,其中一類減少3000,二類減少800噸;22mm:總量20100噸,減少2200噸,其中一類減少700,二類增加1500噸;25mm:總增加6400噸,其中一類增加2700連續(xù)兩周增加,二類增加3700噸。
相對(duì)前幾周,16mm規(guī)格再度進(jìn)入需求較旺期,而18mm螺紋鋼的總量,由于進(jìn)少出多,而繼續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)(根據(jù)7月27日的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),這一數(shù)字值為4500噸,接近歷史最低區(qū)域);20mm規(guī)格庫存總量雖有減少,但是近期商家拋售其價(jià)格要比其它規(guī)格低20-30元/噸;而由于22mm規(guī)格近期需求不減,其價(jià)格為20-25mm組距中最高;25mm量的反向大增,直接導(dǎo)致了庫存總量未能得到有效消化。
此外,從滬上建筑鋼材銷售大戶了解到,其上周(7月18-24日)銷售數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼前五位的規(guī)格分別為:HRB335φ25、φ10、HRB400φ25、HRB335φ12和φ14,但是由于上海市場(chǎng)處于銷售低迷期,第一位的25mm總量也并不是很大,而近期商家進(jìn)貨規(guī)格中25mm又較多,導(dǎo)致了其總量進(jìn)大于出。
另一方面,7月25日上海市場(chǎng)線材庫存總量為11100噸,較7月18日增加2100噸,增幅18.92%;其中高線由7200噸增加至9100噸;普線則從7月18日的1900噸,增加至25日的2000噸。此次線材總量的增加,主要源于高線的庫存變化,而來自海鑫和北臺(tái)的高線資源增量,又構(gòu)成了增量的主體。目前情況下,上海市場(chǎng)線材價(jià)格較螺紋鋼高出130-150元/噸,而華北地區(qū)卻差價(jià)只在100元以內(nèi),利潤(rùn)的對(duì)比,極有可能導(dǎo)致資源加速流入,而廠家的產(chǎn)能也會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)調(diào)整。
從庫存中我們可以了解到,上海市場(chǎng)庫存結(jié)構(gòu)趨向于不合理,規(guī)格不協(xié)調(diào)、總量不減少(自6月底以來,在近月余的時(shí)間內(nèi),庫存總量一直在12萬噸附近整理,不見減少),壓力是可想而知的。而筆者認(rèn)定此番滬上螺紋鋼價(jià)格被動(dòng)上調(diào)注定短命的原因,除開庫存自身因素之外,還有如下幾個(gè)方面的原因:
其一、房地產(chǎn)的新開工率不足,且近期公布的6月房景指數(shù)仍呈現(xiàn)下滑不斷態(tài)勢(shì)。因而房地產(chǎn)對(duì)于建筑鋼材原來應(yīng)有的需求,應(yīng)該是逐步減少的,這一點(diǎn)毋庸置疑。
其二、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)新聞發(fā)言人曹玉書7月26日在北京表示,下半年,我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的基本面不會(huì)改變,總體上雖然不加大、但也不會(huì)放松宏觀調(diào)控的力度。
其三、滬上建筑鋼材市場(chǎng)自身存在一定問題。出現(xiàn)所謂的“停盤”的公司,竟然不是戶上銷售較好的企業(yè),或者干脆就沒有幾噸現(xiàn)貨在手,為何停盤部銷售,筆者至今沒有弄明白;而深入了解之下,華東各地商家銷售情況都并非正常。有商家透露,來自資源源頭——鋼廠的壓力比較大,而且明示或者暗示商家應(yīng)該要提高螺紋鋼的售價(jià)。
其四、商家內(nèi)部也是蘊(yùn)藏一些不和諧因素。諸如恐慌心理、資金壓力等等??只判睦碜圆槐囟嘌?,來說說資金壓力。滬上部分以直供中小工地為主的商家,已經(jīng)感受到墊支的壓力,終端用戶不能及時(shí)結(jié)算貨款,商家自身資金也是有限,壓力可想而知。
綜合上述因素,供求基本面根本沒有改變,而宏觀面得影響因素也不見改觀,筆者認(rèn)定此次反彈人為因素過重。與其勉力將價(jià)格提升到3300元/噸,而吸引更多資源進(jìn)滬,不如擠凈泡沫,以期后市。(西本新干線工作室 )
新干線工作室提示:本庫存數(shù)據(jù)以上海20倉庫16-25mmII級(jí)螺紋鋼、6.5mm線材為統(tǒng)計(jì)對(duì)象以下數(shù)據(jù)除非特殊說明,統(tǒng)計(jì)口徑均一致
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