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9天之內(nèi)，央行兩次調(diào)整準(zhǔn)備金率，貨幣政策緊縮力度再次加碼。

11月19日，中國人民銀行再次宣布，從11月29日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到18%的歷史最高點(diǎn)?！皽?zhǔn)備金率的上調(diào)，將增加鋼貿(mào)商的融資難度，使鋼貿(mào)企業(yè)的資金鏈?zhǔn)艿接绊??！鄙虾＞育S貿(mào)易有限公司董事長(zhǎng)黃容干頗為擔(dān)心地對(duì)本報(bào)記者解釋說。

觀望情緒濃厚

據(jù)央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月底，我國金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額達(dá)到70.28萬億元，以此計(jì)算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將凍結(jié)資金3514億元。通過5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，央行今年共計(jì)回收資金超過萬億元?！柏泿耪叩内厔?shì)及力度是影響鋼市發(fā)展的主要因素?！鄙虾Ｖ胸?cái)期貨有限公司分析師苑廣山對(duì)本報(bào)記者表示，此次上調(diào)準(zhǔn)備金率會(huì)造成貨幣緊縮的實(shí)際效果，從而影響商業(yè)銀行的信貸投放節(jié)奏?！斑@樣就會(huì)通過信貸渠道對(duì)鋼貿(mào)行業(yè)的貸款需求及信貸結(jié)構(gòu)造成一定沖擊?！?/p>

此次準(zhǔn)備金率的上調(diào)，除了增加了貿(mào)易商的融資難度之外，苑廣山還強(qiáng)調(diào)，準(zhǔn)備金率上調(diào)也對(duì)市場(chǎng)的心理層面造成了很大的沖擊。“這種沖擊從國內(nèi)股市、鋼材期貨近期的持續(xù)弱勢(shì)中得到了部分體現(xiàn)?！?/p>

本報(bào)記者在上海地區(qū)的現(xiàn)貨市場(chǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，準(zhǔn)備金率上調(diào)后，鋼價(jià)在近期出現(xiàn)了盤整的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)上觀望情緒濃厚，鋼貿(mào)商對(duì)是否囤貨、囤貨多少缺乏明確的判斷。

對(duì)此，黃容干也擔(dān)心地說，按照慣例，目前是囤貨時(shí)節(jié)，但是囤貨就意味著資金被大量占用，如果銷售不好，就會(huì)影響資金的回籠，進(jìn)而影響銀行新的貸款放行，鋼貿(mào)商的資金鏈就會(huì)加大斷裂的風(fēng)險(xiǎn) 。

目前鋼價(jià)影響有限

盡管央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是一個(gè)偏利空的因素，但從市場(chǎng)反應(yīng)來看，鋼材價(jià)格回調(diào)空間有限?！拔覀€(gè)人認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)不是影響鋼價(jià)最主要的因素?！鄙虾Ｈ鹄そ饘俨牧嫌邢薰究偨?jīng)理李忠雙分析說，盡管存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)會(huì)對(duì)鋼價(jià)產(chǎn)生偏利空的影響，但目前來看熱錢涌入和通脹壓力等因素仍在促使基礎(chǔ)性的原材料價(jià)格不斷上漲。

螺紋鋼、高線等建筑鋼材的價(jià)格仍處于高位。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，11月22日，全國24個(gè)主要城市Φ20mmHRB335螺紋鋼平均價(jià)格為4520元/噸，較前一交易日價(jià)格上漲30元/噸。

李忠雙說，通脹的壓力造成鋼價(jià)大幅下跌的可能性不大，鋼價(jià)將呈現(xiàn)盤整向上的趨勢(shì)。

除此之外，供需矛盾的緩解也對(duì)鋼價(jià)趨穩(wěn)產(chǎn)生利好。

供給方面，目前，唐山地區(qū)限產(chǎn)行為仍在繼續(xù)，社會(huì)庫存不斷減少。據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)主要城市建筑鋼材總庫存為559.21萬噸，與年初相比，已經(jīng)減倉近半；需求方面，房地產(chǎn)實(shí)際開工的面積跟去年相比，還是有所增加的。

對(duì)此，上海蓋群貿(mào)易有限公司總經(jīng)理張東勇認(rèn)為，偏低的庫存和略緊的供給，是當(dāng)前鋼價(jià)趨穩(wěn)的最大支撐。

后市仍存變數(shù)

盡管短期內(nèi)，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，對(duì)鋼價(jià)影響有限，但一些業(yè)內(nèi)人士也表現(xiàn)出了擔(dān)憂。

有業(yè)內(nèi)人士分析，盡管目前上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)鋼材市場(chǎng)的影響還沒顯現(xiàn)出來，但可能在更遠(yuǎn)的時(shí)間內(nèi)會(huì)對(duì)資金有一定影響。

因?yàn)樾刨J規(guī)模下降后，將主要影響房地產(chǎn)開發(fā)商和建筑商，進(jìn)而影響到建筑鋼材的需求，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)將通過影響供需平衡間接影響鋼價(jià)的走勢(shì)。

苑廣山同樣對(duì)本報(bào)記者表示，本次央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，是在美聯(lián)儲(chǔ)二次量化寬松的貨幣政策，導(dǎo)致國際大宗商品價(jià)格急劇上漲及國內(nèi)通脹壓力高企的背景下進(jìn)行的，因此，“反通脹是本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的直接針對(duì)目標(biāo)?！?/p>

就目前的通脹和流動(dòng)性問題來看，貨幣政策緊縮可能才剛剛開始。

據(jù)了解，近一個(gè)月以來，央行已三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。據(jù)市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，不排除已經(jīng)進(jìn)入新一輪加息周期的可能。

但苑廣山認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，國內(nèi)貨幣增長(zhǎng)速度并不會(huì)明顯降低，M2增長(zhǎng)將保持相對(duì)穩(wěn)定，鋼市的發(fā)展整體仍處于一個(gè)相對(duì)寬松的貨幣環(huán)境之中。因此，市場(chǎng)不應(yīng)對(duì)存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)過于看重。
不過，對(duì)于后市，張東勇認(rèn)為，判斷后市走向關(guān)鍵還得是看宏觀政策的影響程度。（現(xiàn)代物流報(bào)）