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[觀點(diǎn)]鋼價(jià)震蕩尋底 反轉(zhuǎn)尚未可見

2011年03月30日16:16   來源：西本資訊
摘要：進(jìn)入本周以來，國內(nèi)鋼材市場再現(xiàn)期貨、現(xiàn)貨、原材料價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲的局面。本周四（3月30日）價(jià)格與上周末相比，國內(nèi)二級螺紋鋼現(xiàn)貨平均價(jià)格上漲了60元/噸，唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格上漲了100元/噸，唐山地區(qū)鐵精粉價(jià)格上漲了50元/噸， 品位63.5%印度粉礦外盤報(bào)價(jià)上漲了3美元/噸。期貨方面，螺紋鋼RB1110合約自3月23-29日連續(xù)五天上漲，3月30日小幅回落，收于4794元/噸，較3月22日收盤價(jià)上漲146元/噸。

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進(jìn)入本周以來，國內(nèi)鋼材市場再現(xiàn)期貨、現(xiàn)貨、原材料價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲的局面。本周三（3月30日）價(jià)格與上周末相比，國內(nèi)二級螺紋鋼現(xiàn)貨平均價(jià)格上漲了60元/噸，唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格上漲了100元/噸，唐山地區(qū)鐵精粉價(jià)格上漲了50元/噸， 品位63.5%印度粉礦外盤報(bào)價(jià)上漲了3美元/噸。期貨方面，螺紋鋼RB1110合約自3月23-29日連續(xù)五天上漲，3月30日小幅回落，收于4794元/噸，較3月22日收盤價(jià)上漲146元/噸。

對于當(dāng)前鋼材市場的表現(xiàn)，西本新干線認(rèn)為當(dāng)前鋼價(jià)仍不具備反轉(zhuǎn)的條件，后期市場仍將有一個(gè)震蕩尋底的過程，需要密切關(guān)系終端真實(shí)需求的釋放程度以及市場資金面的變化情況。

首先，從終端需求情況來看，進(jìn)入3月份以來市場需求總體逐步好轉(zhuǎn)，但與去年同期相比仍有較大差距。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)，目前滬終端采購量數(shù)據(jù)較2月中旬翻了一倍，但較去年同期仍下滑約40%。上海市統(tǒng)計(jì)局公布的投資數(shù)據(jù)也顯示出上?；ㄍ顿Y同比大幅下滑，1-2月上海市城市基礎(chǔ)設(shè)施投資108.45億元，比去年同期下降43.3%；占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的19%，比重同比下降13.1個(gè)百分點(diǎn)。

其次，從供給情況來看，隨著預(yù)期效益的好轉(zhuǎn)，國內(nèi)鋼廠產(chǎn)能加速釋放，粗鋼產(chǎn)量連創(chuàng)新高。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，1-2月份全國粗鋼產(chǎn)量11417.8萬噸，同比增長12.6%；其中2月份粗鋼日均產(chǎn)量為193.96萬噸，創(chuàng)下歷史新高。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，3月上中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為193.16萬噸，其中3月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為194.48萬噸，刷新了歷史旬產(chǎn)量紀(jì)錄。3月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存環(huán)比上升。本旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量956.85萬噸，比上一旬增加3.28 萬噸，增幅0.34%；粗鋼庫存量125.19 萬噸，比上一旬增加12.53 萬噸，增幅11.12%。

再次，從資金情況來看，經(jīng)過1、2月份的持續(xù)緊張之后，3月份隨著公開市場到期資金以及外匯占款的大量增加，國內(nèi)市場資金面較前期有所寬松，二級市場利率也表現(xiàn)出連續(xù)下跌局面。西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，3月25日滬大額承兌匯票月貼現(xiàn)利率為5.76‰，較2月底的6.57‰大幅回落12.33%。但值得注意的是，央行貨幣政策從嚴(yán)的意圖相當(dāng)堅(jiān)決，3月18日央行宣布年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，票據(jù)發(fā)行的規(guī)模和頻率也較前期明顯加快。在通脹壓力依然居高不下的背景下,在4月份央行仍可能動(dòng)用利率或存款準(zhǔn)備金率工具來進(jìn)一步回收流動(dòng)性，后期市場資金面臨較大的不確定性。

最后，從原材料來看，短期在全球粗鋼產(chǎn)能利用率上升的情況下，原材料需求較為旺盛，原材料價(jià)格總體偏強(qiáng)。但值得注意的是，在高利潤的吸引下，近幾年全球主要鐵礦石廠家都在大幅擴(kuò)大產(chǎn)能，國內(nèi)鋼廠通過走出去獲得的權(quán)益礦產(chǎn)能也大幅擴(kuò)大，鐵礦石供應(yīng)偏緊的狀況將逐步得到改變。目前礦商對后期礦價(jià)繼續(xù)上漲的預(yù)期也不像前期那么強(qiáng)烈。據(jù)西本新干線統(tǒng)計(jì)，截至3月25日，國內(nèi)主要港口進(jìn)口鐵礦石庫存量達(dá)到8325萬噸，盡管已連續(xù)三周小幅回落，但仍處于歷史高位。

綜合來看，西本新干線認(rèn)為，目前國內(nèi)鋼市所面臨的環(huán)境總體是供強(qiáng)需弱，資金面不穩(wěn)定，原材料價(jià)格對鋼價(jià)支撐力度不強(qiáng)。目前國內(nèi)鋼價(jià)上漲的動(dòng)力不足，近期市場仍將維持震蕩走勢。[文]西本新干線特邀評論員 五岳歸來

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