女性向羞羞片silklabo,亚洲精品一级在线播放,色天使久久综合给合久久97色,亚洲 欧洲 动漫 综合 丝袜图

本期觀點(diǎn)：心態(tài)漸穩(wěn) 低位盤(pán)整

時(shí)間：2014-5-26—2014-5-30

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場(chǎng)回顧：恐慌情緒逐步好轉(zhuǎn)，期現(xiàn)鋼價(jià)跌勢(shì)趨緩；

●成本分析：進(jìn)口礦百元關(guān)口失而復(fù)得，區(qū)域鋼廠限價(jià)增多；?

●供需分析：建材與板材價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，部分鋼廠減少建材生產(chǎn)；

●宏觀分析：房地產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，微刺激政策再出組合拳；

●綜合觀點(diǎn)：前期各種利空消息的集中釋放引發(fā)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)迭創(chuàng)新低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已得到充分消化，鋼價(jià)繼續(xù)下跌空間已相當(dāng)有限。隨著前期政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)以及新微刺激政策的繼續(xù)加碼，市場(chǎng)心態(tài)已逐步趨于穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)有望止跌企穩(wěn)?；诖?，對(duì)下周市場(chǎng)行情維持偏中性評(píng)價(jià)—藍(lán)色預(yù)警。

一、行情回顧

1、西本指數(shù)

?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格變化情況

本周滬上鋼價(jià)繼續(xù)下行。截至5月23日，西本指數(shù)報(bào)在3200元/噸，較上周五下跌40元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3050元/噸，較上周五下跌40元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)品HPB300高線(xiàn)代表規(guī)格報(bào)價(jià)3300元/噸，較上周五下跌10元/噸。

市場(chǎng)反饋，上周末進(jìn)口礦價(jià)正式破百，唐山鋼坯價(jià)格也跌破2800元/噸關(guān)口，加之房地產(chǎn)方面利空消息不斷，市場(chǎng)依然籠罩在一片恐慌氛圍當(dāng)中，本周上半周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)下跌并再創(chuàng)新低。下半周隨著國(guó)家發(fā)改委發(fā)布首批向社會(huì)資本開(kāi)放的80個(gè)示范項(xiàng)目、國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議宣布啟動(dòng)172項(xiàng)重大水利工程等微刺激政策組合拳出臺(tái)，匯豐5月PMI初值創(chuàng)下近五個(gè)月新高，市場(chǎng)恐慌情緒有所好轉(zhuǎn)，鋼價(jià)逐步趨于穩(wěn)定。

那么，本周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)創(chuàng)新低但跌勢(shì)有所趨緩，那么下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？政策面有何新的變化？資金情況如何？帶著諸多疑問(wèn)，一起進(jìn)入本期行情分析。?

3、全國(guó)市場(chǎng)方面?

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線(xiàn)的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)鋼價(jià)繼續(xù)下跌，但跌勢(shì)有所趨緩，個(gè)別市場(chǎng)下半周小幅回升。

北京市場(chǎng)：本周上半周北京建筑鋼價(jià)連續(xù)下跌，下半周趨于平穩(wěn)，單周價(jià)格下跌20-60元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線(xiàn)8mm價(jià)格為3240元/噸；河鋼HRB400E螺紋鋼Ф12mm小螺紋3240元/噸，Ф18-25mm大螺紋3140元/噸；三級(jí)盤(pán)螺3300元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周上半周，北京市場(chǎng)連續(xù)下跌，低價(jià)資源持續(xù)涌現(xiàn)，貿(mào)易商的出貨意愿較強(qiáng)，但成交量仍持續(xù)萎縮，市場(chǎng)心態(tài)悲觀。下半周，隨著河鋼限價(jià)，河鋼專(zhuān)賣(mài)場(chǎng)上調(diào)價(jià)格，市場(chǎng)迎來(lái)一輪小漲行情。但目前各方面利好并不明顯，繼續(xù)拉漲可能性不大?；诖?，預(yù)計(jì)新一周價(jià)格繼續(xù)以盤(pán)整為主。

杭州市場(chǎng)：本周期螺低位盤(pán)整，本地主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)跌多補(bǔ)少，貿(mào)易商跌價(jià)意愿降低，本周基本持穩(wěn)觀望為主?，F(xiàn)沙鋼、永鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在3110-3130元/噸，中天、新興鑄管、西城產(chǎn)Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在3050-3070元/噸，其余長(zhǎng)達(dá)、中杭等鋼廠Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在3030-3060元/噸；線(xiàn)材方面，現(xiàn)高線(xiàn)主流中天，九江報(bào)價(jià)在3330-3370元/噸；盤(pán)螺方面，現(xiàn)永鋼、中天、西城和新興鑄管Ф8-10mmHRB400盤(pán)螺報(bào)3310-3380元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周市場(chǎng)低價(jià)資源成交好轉(zhuǎn)，加上主導(dǎo)鋼廠跌多補(bǔ)少，貿(mào)易商虧損明顯，下跌意愿降低，市場(chǎng)基本以弱勢(shì)盤(pán)整為主?？紤]到短期期螺趨穩(wěn)，越來(lái)越多大鋼廠出現(xiàn)價(jià)格保護(hù)，小鋼廠產(chǎn)量縮減，貿(mào)易商跌價(jià)意愿降低，預(yù)期短期內(nèi)杭州市場(chǎng)維持震蕩盤(pán)整為主。

廣州市場(chǎng)：本周廣州建筑鋼材價(jià)格持續(xù)陰跌，單周價(jià)格下跌30-60元/噸?，F(xiàn)韶鋼HPB300高線(xiàn)3290元/噸，HRB400三級(jí)螺紋韶鋼3400元/噸，廣鋼3330元/噸，裕豐、粵鋼等3320元/噸。

市場(chǎng)反饋，近期廣州雨水天氣較多，市場(chǎng)心態(tài)略顯謹(jǐn)慎，商家觀望氣氛較濃，原本需求疲軟的本地建材成交情況愈加清淡。下游需求均按需采購(gòu)，整體出貨量延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，商家實(shí)際成交價(jià)格連續(xù)陰跌。結(jié)合當(dāng)前廣州市場(chǎng)的庫(kù)存、資金、需求以及市場(chǎng)心態(tài)來(lái)看，預(yù)計(jì)短期廣州建筑市場(chǎng)價(jià)格將仍以盤(pán)整為主。

二、成本分析?

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)再探新低，鋼廠出廠價(jià)格也以下調(diào)為主。其中華東地區(qū)沙鋼對(duì)5月下旬螺紋下調(diào)90元/噸，線(xiàn)材下調(diào)40元/噸，盤(pán)螺下調(diào)50元/噸，對(duì)上期螺紋追補(bǔ)50元/噸，線(xiàn)材追補(bǔ)40元/噸，盤(pán)螺追補(bǔ)30元/噸。鋼廠價(jià)格降幅較大，但補(bǔ)差幅度低于預(yù)期，反映出鋼廠在對(duì)后市不樂(lè)觀的同時(shí)，也在提醒經(jīng)銷(xiāo)商不能一味殺價(jià)出貨，否則鋼廠補(bǔ)差將不會(huì)到位。隨著鋼價(jià)跌至新低，對(duì)商家出貨價(jià)格進(jìn)行限價(jià)的鋼廠越來(lái)越多，繼上周馬鋼、福建三鋼等鋼廠出臺(tái)限價(jià)政策之后，本周河北鋼鐵也對(duì)售價(jià)進(jìn)行限制，成為本周后期京津鋼價(jià)止跌回升的主要原因。

從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-4月份我國(guó)鋼筋和線(xiàn)材產(chǎn)量分別為6796.66萬(wàn)噸和4826.57萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)9.6%和4.93%。其中4月份我國(guó)鋼筋和線(xiàn)材日均產(chǎn)量分別為58.67萬(wàn)噸和42.86萬(wàn)噸，環(huán)比3月份分別增長(zhǎng)3.49%和1.76%?？梢?jiàn)當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼廠開(kāi)工率仍保持高位，市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍未見(jiàn)下降。不過(guò)從市場(chǎng)了解情況來(lái)看，隨著華東區(qū)域三類(lèi)鋼廠價(jià)格跌至2900元/噸以下，部分鋼廠減產(chǎn)有所增加。同時(shí)，當(dāng)前熱軋價(jià)格平均高出螺紋鋼價(jià)格200元/噸以上，價(jià)差的擴(kuò)大使得部分有產(chǎn)能轉(zhuǎn)移能力的鋼廠開(kāi)始減少螺紋鋼生產(chǎn)，螺紋鋼市場(chǎng)供應(yīng)壓力將有望逐步趨緩。

2、原材料

本周?chē)?guó)內(nèi)原料價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，進(jìn)口礦價(jià)100美元/噸關(guān)口失而復(fù)得，國(guó)產(chǎn)礦、鋼坯和廢鋼價(jià)格繼續(xù)下跌，焦炭基本平穩(wěn)。

鋼坯市場(chǎng)：在上周末期間唐山鋼坯價(jià)格下跌30元/噸至2790元/噸，今年春節(jié)后首次跌至2800元/噸關(guān)口以下，本周上半周維穩(wěn)運(yùn)行，至周四出現(xiàn)10元/噸的小幅反彈，總體較上周末仍下跌20元/噸。本周三燕鋼招標(biāo)為2805元/噸，較上周低62元/噸，較當(dāng)日出廠價(jià)高15元/噸，對(duì)鋼坯走勢(shì)形成一定支撐。進(jìn)入5月下旬，資金壓力依然沒(méi)有得到緩解，鋼坯供應(yīng)量雖不大，但由于下游需求持續(xù)萎靡，鋼坯短期仍難出現(xiàn)有效的反彈。預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)主流價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。焦炭市場(chǎng)：本周華北地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格仍然主流維穩(wěn)。焦企庫(kù)存不高，局部探漲。目前南方焦化廠普遍反映出貨情況與前期相比有所好轉(zhuǎn)，但由于終端需求尚未完全釋放，因此焦企方面多持觀望態(tài)度。其他地區(qū)鋼廠采購(gòu)焦炭的積極性也略有提升，前期少數(shù)焦企曾提出漲價(jià)訴求，近期陸續(xù)也得到正面回應(yīng)，但考慮到目前下游市場(chǎng)整體走勢(shì)較弱，因此鋼廠統(tǒng)一接受漲價(jià)難度也較大。預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)主流價(jià)格弱穩(wěn)。廢鋼市場(chǎng)：本周華東地區(qū)廢鋼價(jià)格走跌，幅度為10-50元/噸左右。整體市場(chǎng)成交不大，依舊疲軟。具有指導(dǎo)性鋼廠之一的江蘇中天，采購(gòu)價(jià)格繼續(xù)下調(diào)20元/噸，江陰西城鋼廠收購(gòu)價(jià)格下調(diào)30元/噸，多數(shù)鋼廠悉數(shù)回落。據(jù)商家稱(chēng)，目前廢鋼資源不多，但在需求低迷的情況下，也很難遏制價(jià)格下滑。部分商家對(duì)此失去最后的信心底線(xiàn)，另謀生路，這對(duì)低迷的廢鋼市場(chǎng)更是打擊。短期廢鋼走勢(shì)仍可能繼續(xù)小幅下滑。

鐵礦石市場(chǎng)：本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格下跌幅度明顯，幅度為10-50元/噸，市場(chǎng)成交十分清淡，部分礦山計(jì)劃停產(chǎn)。由于受到進(jìn)口礦的猛烈沖擊，一輪接一輪的國(guó)內(nèi)大礦及鋼廠采購(gòu)價(jià)格下跌，使得國(guó)內(nèi)礦市更加悲觀。據(jù)了解，4月我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量為8339萬(wàn)噸，為歷史第二高水平，環(huán)比增長(zhǎng)12.75%，同比增速更是高達(dá)33.85%。而需求增速明顯不匹配，4月國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量為6018萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.22%，同比增長(zhǎng)3.15%。預(yù)計(jì)后期河北鐵精粉市場(chǎng)價(jià)格仍將弱勢(shì)運(yùn)行。進(jìn)口礦價(jià)在上周五大幅下跌至100美元/噸以下，本周出現(xiàn)小幅反彈。5月22日62%品位普氏鐵礦石指數(shù)收在100.75美元/噸，較上周上漲1美元/噸。鋼廠方面，由于港口庫(kù)存壓力依舊，礦石供給有增無(wú)減，使得鋼廠采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，多數(shù)表示將繼續(xù)觀望，少數(shù)鋼廠看好后市，增加補(bǔ)庫(kù)量。FMG 5月超特折扣由 8.5%更改為12%，讓前期拿貨的貿(mào)易商措手不及。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口礦價(jià)小幅波動(dòng)。

海運(yùn)市場(chǎng)，5月21日波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）下跌2.18%，報(bào)988點(diǎn)，較上周五下降39個(gè)點(diǎn)。今年年初以來(lái)散貨船市場(chǎng)一直遵循持續(xù)下降的趨勢(shì)，直至2月中旬開(kāi)始有所好轉(zhuǎn)。而這種好轉(zhuǎn)趨勢(shì)算然持續(xù)了約一個(gè)月的時(shí)間，但BDI指數(shù)仍然低于2000點(diǎn)。不久之后，下降趨勢(shì)繼續(xù)恢復(fù)，使得目前散運(yùn)市場(chǎng)跌至目前的狀況。由于未來(lái)市場(chǎng)將出現(xiàn)大量新造運(yùn)力，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題極有可能使市場(chǎng)再次跌至低谷。特別是如果拆船活動(dòng)仍維持目前的較低水平，那么未來(lái)市場(chǎng)上船舶的資產(chǎn)價(jià)值可能將面臨另一輪疲軟，無(wú)論是二手船市場(chǎng)還是新造船市場(chǎng)。

三、供給和需求分析

西本新干線(xiàn)交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周滬上鋼價(jià)再探新低，終端用戶(hù)采購(gòu)依然謹(jǐn)慎。同時(shí)，本周亞信峰會(huì)召開(kāi)，部分工地施工及倉(cāng)庫(kù)出貨受到影響，市場(chǎng)整體成交量更加低迷。不過(guò)下半周隨著鋼價(jià)跌勢(shì)趨緩，部分三類(lèi)鋼廠低價(jià)資源出貨有所好轉(zhuǎn)。

而從庫(kù)存情況來(lái)看，本周滬市建筑鋼材庫(kù)存繼續(xù)下降，滬市鋼價(jià)已跌至全國(guó)最低水平，制約了北方資源到貨。同時(shí)，隨著三類(lèi)鋼廠資源價(jià)格跌破2900元/噸關(guān)口，部分小廠減產(chǎn)逐步增多。從全國(guó)范圍來(lái)看，全國(guó)鋼材庫(kù)存已連續(xù)第11周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)26.22%，目前的庫(kù)存水平較去年同期下降19%。但是，在資金緊張以及商家心態(tài)悲觀的情況下，低庫(kù)存對(duì)鋼價(jià)的支撐作用依然不明顯。

四、宏觀分析?

（1）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)，4月新建商品住宅價(jià)格與上月相比，70個(gè)大中城市中價(jià)格下降的城市有8個(gè)，比上月增加4個(gè)；持平的城市有18個(gè)，比上月增加8個(gè)；持平與下降的城市為26個(gè)，比上月大幅增加12個(gè)。

（2）16日人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局日前聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》，對(duì)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行全面規(guī)范。其中要求各家銀行總行對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一管理，并就規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)行為、加強(qiáng)和改善管理、推動(dòng)開(kāi)展規(guī)范的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面提出了十八條規(guī)范性意見(jiàn)。

（3）據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)，1-4月份，全國(guó)全社會(huì)用電量17145億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.2%,增速比上年同期提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中黑色金屬冶煉行業(yè)用電量1753億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)1.5%，增速比上年同期回落3.1個(gè)百分點(diǎn)。

(4) 財(cái)政部21日宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，2014年上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島試點(diǎn)地方政府債券自發(fā)自還。試點(diǎn)地區(qū)發(fā)行的政府債券為記賬式固定利率附息債券。2014年政府債券期限為5年、7年和10年，結(jié)構(gòu)比例為4:3:3。

(5) 發(fā)改委網(wǎng)站21日消息，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，為加快投融資體制改革，推進(jìn)投資主體多元化，進(jìn)一步發(fā)揮社會(huì)資本作用，決定在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域首批推出80個(gè)鼓勵(lì)社會(huì)資本參與建設(shè)營(yíng)運(yùn)的示范項(xiàng)目。80個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，涵蓋鐵路、公路、港口等交通基礎(chǔ)設(shè)施，新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施，重大水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電等清潔能源工程，油氣管網(wǎng)及儲(chǔ)氣設(shè)施，現(xiàn)代煤化工和石化產(chǎn)業(yè)基地等方面。

(6) 21日，穆迪將中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面，之前約一年半的時(shí)間里該行業(yè)的展望一直為穩(wěn)定。這家評(píng)級(jí)公司給出的理由是，預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月住宅銷(xiāo)售增長(zhǎng)將大幅放緩、庫(kù)存水平高企、流動(dòng)性減弱。

（7）國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)5月21日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，在今明年和“十三五”期間分步建設(shè)納入規(guī)劃的172項(xiàng)重大水利工程。工程建成后，將實(shí)現(xiàn)新增年供水能力800億立方米和農(nóng)業(yè)節(jié)水能力260億立方米、增加灌溉面積7800多萬(wàn)畝。

（8）匯豐中國(guó)5月制造業(yè)PMI初值49.7，為5個(gè)月最高水平，預(yù)期48.4，前值48.1。匯豐中國(guó)5月制造業(yè)PMI新訂單指數(shù)初值52.7創(chuàng)三年半新高。

近期樓市開(kāi)始明確的周期性調(diào)整，下行趨勢(shì)愈加明顯。統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，前4月房地產(chǎn)投資額明顯下行，房屋新開(kāi)工面積大幅下降，商品房銷(xiāo)售面積和銷(xiāo)售額降幅分別達(dá)6.9%和7.8%，其中4月降幅分別達(dá)到了14.3%和13.9%。4月70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)顯示，新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比、同比漲幅雙雙回落，價(jià)格環(huán)比上漲的城市數(shù)量降至2013年以來(lái)新低，26個(gè)城市房?jī)r(jià)環(huán)比止?jié)q。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，本輪樓市下跌周期是歷史上首次出現(xiàn)的因?yàn)榉钦咭蛩貙?dǎo)致的市場(chǎng)降溫。表面上看，本輪樓市降溫的直接原因在于信貸的收緊，供需結(jié)構(gòu)的變化。然而究其根源，則是中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展思路的變化。上周央行雖然直接敦促商業(yè)銀行加大首套房貸的力度，但貨幣政策的整體節(jié)奏卻沒(méi)有發(fā)生變化，資金的閘門(mén)依舊如故。而缺少充裕資金的房地產(chǎn)業(yè)，所能遵循的只有市場(chǎng)的供需規(guī)則。而國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪本周三將中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面，更加劇了市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)后市的擔(dān)憂(yōu)。房地產(chǎn)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)的加大，也成為影響國(guó)內(nèi)鋼價(jià)后期走勢(shì)的最大不穩(wěn)定因素。

在堅(jiān)定地抑制產(chǎn)能過(guò)剩，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的宏觀調(diào)控思路下，中央對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速的整體回落體現(xiàn)出相當(dāng)?shù)亩?。不過(guò)近期各項(xiàng)微刺激政策依然在不斷出臺(tái)，其累積效應(yīng)依然值得市場(chǎng)期待。本周三，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定分步建設(shè)納入規(guī)劃的172項(xiàng)重大水利工程。工程建成后，將實(shí)現(xiàn)新增年供水能力800億立方米和農(nóng)業(yè)節(jié)水能力260億立方米、增加灌溉面積7800多萬(wàn)畝。同日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布首批向社會(huì)資本開(kāi)放的80個(gè)示范項(xiàng)目。粗略推算，總投資規(guī)模至少在幾千億元。據(jù)財(cái)政部網(wǎng)站公告，2014年上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島試點(diǎn)地方政府債券自發(fā)自還，自發(fā)自還債券總規(guī)模為1092億元人民幣。另?yè)?jù)媒體報(bào)道，住建部多位人士確認(rèn)，除北上廣深外，其他城市的限購(gòu)政策可以自行調(diào)節(jié)，尤其是庫(kù)存過(guò)大的地方。

資金方面，本周央行在公開(kāi)市場(chǎng)共開(kāi)展650億元正回購(gòu)操作，同時(shí)有1850億前期正回購(gòu)到期，在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金凈投放1200億元，創(chuàng)春節(jié)后最高紀(jì)錄。進(jìn)入5月下半月，企業(yè)繳稅對(duì)資金面的影響逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)資金利率小幅上漲。據(jù)西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)，5月22日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.77‰，較5月15日上漲2.73%。近日人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局日前聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》，對(duì)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行全面規(guī)范，明確對(duì)非標(biāo)業(yè)務(wù)作出限制和更細(xì)化的規(guī)定，開(kāi)啟了同業(yè)整頓風(fēng)暴。同業(yè)業(yè)務(wù)新規(guī)的出臺(tái)，將導(dǎo)致非標(biāo)主要對(duì)接的房地產(chǎn)、基建及其他產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)被迫去杠桿，鋼鐵行業(yè)資金情況仍可能會(huì)進(jìn)一步惡化。?

五、綜合觀點(diǎn)?

本周滬上鋼價(jià)繼續(xù)下跌，對(duì)于下周行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：?

其一、需求因素。本周上半周受鋼價(jià)續(xù)跌及亞信峰會(huì)召開(kāi)影響，終端用戶(hù)采購(gòu)依然謹(jǐn)慎，市場(chǎng)整體出貨量依然低迷。下半周隨著鋼價(jià)逐步趨穩(wěn)，用戶(hù)采購(gòu)有所增多，尤其是部分三類(lèi)鋼廠低價(jià)資源出貨明顯好轉(zhuǎn)。目前鋼價(jià)已處于歷史低位，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，終端用戶(hù)及中間商的抄底需求將值得期待，下周市場(chǎng)整體需求或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)。

其二、供給因素。無(wú)論是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月份數(shù)據(jù)還是中鋼協(xié)5月上旬?dāng)?shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量均處于歷史新高水平，表明鋼廠開(kāi)工率總體仍保持高位。不過(guò)從市場(chǎng)了解情況來(lái)看，隨著華東區(qū)域三類(lèi)鋼廠價(jià)格跌至2900元/噸以下，部分鋼廠減產(chǎn)有所增加。同時(shí)，當(dāng)前熱軋價(jià)格平均高出螺紋鋼價(jià)格200元/噸以上，價(jià)差的擴(kuò)大使得部分有產(chǎn)能轉(zhuǎn)移能力的鋼廠開(kāi)始減少螺紋鋼生產(chǎn)，螺紋鋼市場(chǎng)供應(yīng)壓力將有望逐步趨緩。

其三、成本因素。在進(jìn)口礦價(jià)破百、鋼坯價(jià)格破2800元/噸之后，原料抗跌性有所增強(qiáng)，本周下半周進(jìn)口礦、鋼坯價(jià)格均小幅反彈，進(jìn)口礦價(jià)重新回到100美元/噸上方。而在盈利減弱的情況下，近期鋼廠挺價(jià)增強(qiáng)，鋼廠對(duì)商家補(bǔ)差不再如前期那樣到位，對(duì)商家出貨限價(jià)的鋼廠也逐步增多。

其四、政策因素。本周市場(chǎng)各項(xiàng)微刺激政策密集出臺(tái)，包括國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定啟動(dòng)172項(xiàng)重大水利工程、國(guó)家發(fā)改委發(fā)布首批向社會(huì)資本開(kāi)放的80個(gè)示范項(xiàng)目，以及市場(chǎng)傳言央行通過(guò)國(guó)開(kāi)行和建行投放3000億-5000億的基礎(chǔ)貨幣、住建部表示除北上廣深外城市的限購(gòu)政策可以自行調(diào)節(jié)等等。各項(xiàng)定向?qū)捤烧叩拿芗雠_(tái)，對(duì)當(dāng)前低迷的市場(chǎng)信心將起到提振作用。

綜合概括而言，筆者認(rèn)為，前期各種利空消息的集中釋放引發(fā)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)迭創(chuàng)新低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已得到充分消化，鋼價(jià)繼續(xù)下跌空間已相當(dāng)有限。隨著前期政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)以及新微刺激政策的繼續(xù)加碼，市場(chǎng)心態(tài)已逐步趨于穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)有望止跌企穩(wěn)?；诖?，對(duì)下周市場(chǎng)行情維持偏中性評(píng)價(jià)—藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本指數(shù)下周將在3170-3230元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。[文] 西本新干線(xiàn)特邀撰稿人 2014/5/23