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《期貨日?qǐng)?bào)》關(guān)注報(bào)道西本新干線(xiàn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)

2015年04月09日11:15   來(lái)源：西本資訊
摘要：鋼市博弈正酣 螺紋鋼抄底時(shí)機(jī)未到
滬鋼價(jià)格在區(qū)間振蕩了半年后，4月，主力1510合約跌破區(qū)間下沿，并不斷創(chuàng)出新低，市場(chǎng)哀鴻一片。不過(guò)，筆者認(rèn)為，目前鋼市博弈正酣，不宜過(guò)度看空鋼價(jià)，預(yù)計(jì)后市弱勢(shì)振蕩仍是主流。

 

目前，鋼市的博弈主要集中在兩個(gè)方面：一方面是市場(chǎng)對(duì)政策利好以及季節(jié)性消費(fèi)好轉(zhuǎn)有預(yù)期；另一方面是原材料價(jià)格下跌，鋼廠(chǎng)盈利好轉(zhuǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)集中釋放。

整個(gè)3月，是利好不斷出現(xiàn)的月份。李克強(qiáng)總理表示要鼓勵(lì)居民自主性和改善型的住房需求。此外，多部門(mén)、多地區(qū)紛紛出臺(tái)促進(jìn)樓市平穩(wěn)健康發(fā)展的舉措，包括優(yōu)化土地供應(yīng)結(jié)構(gòu)、提高公積金貸款限額、二套房首付比例調(diào)整、降低普通住房銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)稅免征門(mén)檻等。利好消息對(duì)房地產(chǎn) 銷(xiāo)售起到了一定的推動(dòng)作用。除了房地產(chǎn)之外，“一帶一路”路線(xiàn)圖的出爐也在一定程度上提振市場(chǎng)，基建投資有回暖之勢(shì)。

就鋼市自身而言，隨著陰雨及寒冷天氣的過(guò)去，4、5月春暖花開(kāi)，下游陸續(xù)開(kāi)工，需求將逐步釋放。另外，近期鋼材品種的社會(huì)庫(kù)存重新下降。根據(jù)西本新干線(xiàn)的統(tǒng)計(jì)，截至4月3日，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為731.39萬(wàn)噸，連續(xù)四周下滑。螺紋鋼庫(kù)存總量偏低，且有部分地區(qū)現(xiàn)貨資源相對(duì)緊張，這給鋼價(jià)一定支撐。

與此同時(shí)，原材料價(jià)格的下跌和供應(yīng)端的集中釋放也壓制著鋼價(jià)，令其難有起色。

從原材料方面看，鐵礦石價(jià)格下跌沒(méi)有結(jié)束跡象，普氏礦石價(jià)格指數(shù)一度跌破50。截至4月6日，該指數(shù)報(bào)收于47.5，創(chuàng)有紀(jì)錄以來(lái)的新低。市場(chǎng)有消息稱(chēng)，力拓和必和必拓的礦石現(xiàn)金成本都已經(jīng)控制在20美元/噸以下，其礦石運(yùn)至中國(guó)北方港口的成本僅30—40美元/噸。目前價(jià)位下，國(guó)際礦山依然有利潤(rùn)空間，其將進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)，以搶占我國(guó)市場(chǎng)份額，而國(guó)內(nèi)高成本礦將被嚴(yán)重?cái)D壓。主要礦山新產(chǎn)能的集中釋放給了礦價(jià)較大壓力。焦煤、焦炭等品種受環(huán)保風(fēng)暴影響，需求減弱，價(jià)格也有繼續(xù)下行的空間。因此，原材料成本總體下行，使得鋼價(jià)受到拖累。

由于原材料價(jià)格的下行，鋼廠(chǎng)效益不斷改善，其生產(chǎn)積極性正在提高。截至上周，鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率達(dá)到89.46%，周環(huán)比增加3.07%。從鋼廠(chǎng)生產(chǎn)來(lái)看，3月受環(huán)保因素影響，鋼廠(chǎng)產(chǎn)量略有下降，但4月不少鋼廠(chǎng)的計(jì)劃產(chǎn)量都較3月有一定回升，后期鋼市現(xiàn)貨供應(yīng)壓力將逐步加劇。

綜上所述，鋼市目前處于激烈的多空博弈當(dāng)中，多方依仗的因素，不確定性較大，尤其是需求的回暖，需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證，而空方的支撐因素確認(rèn)度較高。因此，總體來(lái)看，鋼價(jià)抄底時(shí)機(jī)還未到來(lái)，但也不宜過(guò)度看空，預(yù)計(jì)后期鋼價(jià)維持弱勢(shì)振蕩格局。

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