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??? 中國證券網(wǎng)訊（記者 阮曉琴）中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會今天上午發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)顯示，6月份為37.4%，較上月下挫5.0個百分點，該指數(shù)兩連降創(chuàng)2008年12月份以來的最低水平，并連續(xù)15個月保持在50%的榮枯線以下。

　　主要分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均兩連降至2008年12月份以來的最低，產(chǎn)成品庫存指數(shù)升至近五個月以來的最高。

　　西本新干線認為， PMI顯示當(dāng)前鋼鐵行業(yè)整體生產(chǎn)經(jīng)營形勢更加嚴峻，供需矛盾突出，庫存被動上升，虧損幅度加劇，行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展迫在眉睫。

　　生產(chǎn)：熱情減退

　　6月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為34.2%，較上月下跌6.5個百分點，跌至2008年12月份以來的最低。與此同時，與生產(chǎn)相關(guān)的采購活動也呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。本月采購量指數(shù)兩連降至44.0%，較上月回落0.6個百分點；原材料進口指數(shù)較上月回落4.1個百分點至45.4%。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年5月，我國進口鐵礦石7087萬噸，較上月減少934萬噸，同比下降8.41%。當(dāng)月原材料庫存指數(shù)為42.5%，與上月持平，仍是2014年10月份以來的最低點。從以上指數(shù)的變化情況來看，隨著行業(yè)虧損面不斷擴大，以及下游需求持續(xù)低迷，鋼企生產(chǎn)積極性逐步下降，后期國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)回落。

　　經(jīng)營方面，鐵礦石價格在4月上旬觸底以來走出一波堅挺的反彈，持續(xù)時間之長、力度之大超出預(yù)期。而鋼材下游需求依舊表現(xiàn)低迷，鋼廠盈利持續(xù)下降，已出現(xiàn)全行業(yè)虧損，部分鋼企噸鋼虧損幅度已超過300元/噸，鋼價已跌至其邊際成本以下。6月中下旬以來宣布減產(chǎn)檢修的鋼廠已越來越多，柳鋼、馬鋼、包鋼、天鋼、安鋼等大型鋼廠高爐密集安排檢修，河北、江蘇等地鋼廠的高爐開工率也逐步下降。

　　需求：降至冰點

　　6月份，鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)繼續(xù)下行，較上月下跌9.7個百分點，至27.9%，為2008年12月份以來的最低，且該指數(shù)已連續(xù)12個月處于50%以下的收縮區(qū)間。顯示政策層面的利好仍未兌現(xiàn)，國內(nèi)市場需求極度疲軟，鋼廠銷售壓力明顯增加。近期鋼價不斷跌至新低，下游需求乏力以及資金緊張是主要因素。

　　從市場來看， 6月份國內(nèi)鋼市需求表現(xiàn)疲憊不堪，工程新開工不足、資金普遍緊張以及高溫多雨天氣影響施工，加之心態(tài)悲觀，使得市場整體成交量同比、環(huán)比均大幅下降。西本新干線監(jiān)測的農(nóng)歷4月（2015.5.18-2015.6.15）銷量環(huán)比下降35.58%，同比下降25.57%。

　　盡管房地產(chǎn)銷售回暖，商品房價格也逐步企穩(wěn)反彈，但1-5月全國房屋新開工面積仍同比下降16.0%，同時房地產(chǎn)開發(fā)投資增速也進一步降至5.1%的歷史低位。房地產(chǎn)銷售回暖仍未有效傳導(dǎo)至房地產(chǎn)投資上，沒有房地產(chǎn)開工和投資的增量，也就意味著不能帶來用鋼的增加。

　　數(shù)據(jù)顯示，5月末商品房待售面積為65666萬平方米，同比增幅仍高達23%，商品房去庫存壓力仍然較大。

　　出口訂單依舊是行業(yè)亮點。6月份，鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)為50.7%，較上月回升7.0個百分點。該指數(shù)連續(xù)兩個月回升，且時隔七個月再度回到擴張區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，憑借出口價格的優(yōu)勢，當(dāng)前國內(nèi)出口形勢仍好轉(zhuǎn)，也逐漸淡化了含硼鋼出口退稅取消及相關(guān)出口政策改變對鋼材出口的影響。

　　庫存：被動上升

　　6月份，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)為55.1%，較5月份回升4.8個百分點，為近五個月以來的最高。數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前鋼廠銷售壓力加大，因訂單下滑，部分鋼企產(chǎn)量直接轉(zhuǎn)為庫存，庫存出現(xiàn)被動上升。

　　從鋼廠庫存來看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月上旬末重點企業(yè)鋼材庫存量為1630.91萬噸，與去年6月上旬末相比，庫存量同比增長12.25%。

　　從主要品種的社會庫存看，據(jù)西本新干線監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，全國鋼材庫存量在最近連續(xù)兩周均出現(xiàn)小幅回升，目前的庫存水平較去年同期僅降低4.59%，部分市場庫存已超過去年同期水平。

　　鋼價：創(chuàng)2002年以來新低

　　6月份，受淡季效應(yīng)加上梅雨季節(jié)的影響，下游行業(yè)需求明顯萎縮，市場出貨受阻，國內(nèi)鋼市被迫延續(xù)上月下跌態(tài)勢，且跌速加快，各主要區(qū)域市場價格全面刷新年內(nèi)價格低點，部分市場主流價格跌至“1”字頭，創(chuàng)下2002年初以來近13年半的價格新低。截至6月30日，西本指數(shù)收在2160元/噸，較上月末下跌200元/噸，較去年同期價格下跌990元/噸；螺紋鋼期貨主力合約RB1510收盤價格為2135元/噸，較上月末下跌224元/噸。

　　資金：持續(xù)緊張

　　據(jù)西本新干線監(jiān)測，6月30日，滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為3.7‰，較5月29日回升2.78%。5月社融和信貸數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善，總量有明顯增長，貸款從7079億增至9008億，社融從1.05萬億增至1.22萬億，在融資放量的情況下，M2增速也從10.1%回升至10.8%，脫離年內(nèi)低點。不過新增人民幣貸款雖然超預(yù)期，但其中票據(jù)融資新增2233億，除此之外，無論是短期信貸還是中長期信貸較4月均下降，因銀行風(fēng)險回落與實體加杠桿意愿不強并存，銀行用表內(nèi)票據(jù)沖抵信貸額度。顯示目前實際利率依然高企，限制了實體經(jīng)濟融資能力。

　　6月27日，央行宣布自6月28日起下調(diào)金融機構(gòu)一年期存貸款基準利率0.25個百分點，并降低部分銀行存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年第三次降息和第三次降準，但卻是7年來的首次同時降準降息，力度超出市場預(yù)期。

　　中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵專委會認為，結(jié)合6月24日召開的國務(wù)院常務(wù)會議取消存貸比，貨幣政策正在加速寬松，將有利于引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟以及降低融資成本。但就鋼鐵行業(yè)來看，在貸款利率已基本實現(xiàn)市場化，銀行對鋼鐵行業(yè)普遍限貸的背景下，降準降息對鋼材市場資金緊張的局面依然難以形成實質(zhì)緩解。

　　西本新干線認為，進入7月份，鋼鐵下游采購量將會繼續(xù)下降，季節(jié)性需求淡季將會影響價格的支撐，同時，鋼廠庫存也是居高不下，短期內(nèi)鋼市供需壓力依然很大，鋼價仍有下跌可能。不過在財政、貨幣政策不斷寬松，以及鋼廠減產(chǎn)范圍明顯擴大的利好影響下，鋼價繼續(xù)下跌的幅度也有限，整體或?qū)⒁匀鮿荼P整為主。