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[庫存看鋼市] 鋼廠減產力度加大 鋼價跌勢有望趨緩

2015年12月07日12:52   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，當前需求低迷、成本下行及資金緊張，對鋼價形成的抑制作用依然明顯。但隨著鋼價持續(xù)大幅下跌，鋼鐵企業(yè)虧損嚴重，去產能已逐步加快，鋼價進一步下跌空間已經不大。預計短期國內鋼價跌勢將有所趨緩。

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本周（11月27日-12月4日），西本——鋼材指數繼續(xù)下跌，周五收在1920元/噸，較上周五下跌30元/噸，再次創(chuàng)下歷史新低。西本新干線現貨交易平臺監(jiān)測的數據顯示，本周國內鋼價全面下跌，華北市場價格領跌全國。截止12月4日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為2014元/噸，較上周五下跌51元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在1990元/噸，一周下跌90元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2290元/噸，一周下跌20元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在1800元/噸，一周下跌100元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2240元/噸，一周下跌40元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在1980元/噸，一周下跌50元/噸。

期貨方面，本周螺紋鋼期貨震蕩整理，周一、周二受鋼坯及現貨價格大跌影響繼續(xù)下跌，周三以后逐步企穩(wěn)。最終周五螺紋鋼主力合約RB1605收盤價格為1650元/噸，較上周五收盤價下跌6元/噸。本周RB1605日均成交量為528萬手，較前一周減少1萬手，收盤持倉量約為313萬手，比前一周增加13萬手。本周國際市場金融層面消息較多，周一人民幣納入SDR、周四歐央行宣布降息10個基點，周五美國公布非農數據好于預期，商品市場整體受金融市場消息震蕩波動。周末華北地區(qū)再度出現一輪霧霾天氣，環(huán)保部緊急發(fā)函應對污染，北京提前三天發(fā)布實施空氣重污染橙色預警措施，市場對鋼鐵企業(yè)減產預期再起，或將對目前處于歷史低位的期螺價格走勢形成一定支撐。預計下周鋼材期貨仍將小幅整理。

本周鋼材現貨、期貨均小幅下跌，那么下周走勢如何？前10月重點鋼企主業(yè)巨虧720億元，11月重點企業(yè)粗鋼日均產量明顯回落，鋼廠減產是否已明顯增多？進口礦價跌破40美元/噸關口，會否拖累鋼價再度走低？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數據。

一、庫存總量分析

鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數據顯示：本周五滬市螺紋鋼庫存總量為19萬噸，較前一周減少0.2萬噸；線材4.15萬噸，較前一周增加0.55萬噸；盤螺4.9萬噸，較前一周增加0.15萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為28.05萬噸，較前一周增加0.5萬噸。本周申城成交量先低后高，環(huán)比有所好轉，但仍維持低位，西本新干線監(jiān)測的滬市線螺終端采購量日均環(huán)比增長12.78%。目前市場上螺紋鋼資源趨緊，線材、盤螺則隨著北方鋼廠資源到貨，庫存出現較明顯上升。

二、總結分析


縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為375.3萬噸，減少7.1萬噸，降幅為1.86%；線材庫存量為78.45萬噸，增加1.15萬噸，增幅為1.49%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為907.45萬噸，減少10.5萬噸，降幅為1.14%?？傮w來看，全國鋼材庫存連續(xù)第八周下降，目前的庫存水平較去年同期下降6.97%。當前盡管需求持續(xù)低迷，但臨近年終中小鋼企因虧損及資金面壓力減產、關停逐步增多，市場供應階段性下降，國內市場去庫存繼續(xù)維持低位運行。

據中鋼協(xié)統(tǒng)計，今年前十個月，大中型鋼鐵企業(yè)累計虧損386.38億元，其中主營業(yè)務虧損720億元，平均銷售利潤率-1.5%。其中10月份虧損125.16億元，環(huán)比下降25%，主營業(yè)務虧損148.8億元，環(huán)比下降27.8%，主營業(yè)務月度銷售利潤率為-5.37%，再創(chuàng)年內虧損歷史新高。結合10月份重點企業(yè)粗鋼產量5331.6萬噸以及主營業(yè)務虧損148.8億元測算，10月份重點鋼企噸鋼平均虧損高達279元。對于目前不及2000元/噸的鋼價來看，重點鋼企噸鋼平均虧損幅度已接近15%，部分鋼企虧損幅度甚至已經超過30%，行業(yè)虧損已經到了難以承受之重，減產勢在必行。與巨幅虧損相對應的是，鋼鐵企業(yè)融資難、融資貴的問題仍未緩解。10月末重點鋼鐵企業(yè)銀行短期借款和長期借款余額為13423億元，同比下降2.5%。但1-10月份財務費用824億元，同比增長1.78%。隨著年終臨近，持續(xù)虧損以及資金鏈更加緊張，鋼鐵行業(yè)減產減員已成為普遍現象，部分中小鋼企開始加速退出市場，行業(yè)去產能逐步加速。

在一片悲觀氛圍之下，近期鐵礦石價格加速下跌。截止12月4日，普氏62%鐵礦石指數為39.6美元/噸，較11月初下跌9美元/噸，一個月內跌幅達18.5%，自2009年有統(tǒng)計紀錄以來的首次跌破40美元/噸關口；青島港61.5% PB粉價格為300元/噸，較11月初價格下跌80元/噸，一個月內跌幅達21.1%；河北地區(qū)66%鐵精粉價格為450元/噸，較11月初價格下跌110元/噸，一個月內跌幅達19.6%，均創(chuàng)下至少2004年以來的新低。由于今年國際主流礦山持續(xù)采取降本增效措施，當前的鐵礦石價格依然高于四大礦山的成本價格，國際四大礦山仍在按計劃擴產，加速擠兌高成本中小礦山。盡管當前市場普遍認為鐵礦石價格進一步下跌空間已經有限，但在需求趨弱及美元升值的大背景下，鐵礦石價格重心仍有可能繼續(xù)下降，成本對鋼價走勢依然難以形成支撐。

綜合來看，當前需求低迷、成本下行及資金緊張，對鋼價形成的抑制作用依然明顯。但隨著鋼價持續(xù)大幅下跌，鋼鐵企業(yè)虧損嚴重，去產能已逐步加快，鋼價進一步下跌空間已經不大。預計短期國內鋼價跌勢將有所趨緩。 [文]西本新干線特邀撰稿人五岳歸來

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