庫存觀市

[庫存看鋼市] 樓市調(diào)控措施密集出臺(tái) 鋼價(jià)續(xù)漲空間有限

2016年03月28日13:00   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，短期在社會(huì)庫存處于低位、資金大幅進(jìn)入黑色商品期貨等因素帶動(dòng)下，國內(nèi)鋼價(jià)仍有進(jìn)一步走強(qiáng)動(dòng)力。但隨著鋼廠開工率逐步回升，以及一線城市樓市調(diào)控從緊政策對房地產(chǎn)銷售和新開工或?qū)⑿纬捎绊?，后期國?nèi)鋼市供需形勢很可能將逐步發(fā)生變化，鋼價(jià)繼續(xù)上漲空間有限。

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本周（3月18日-3月25日），西本——鋼材指數(shù)先漲后跌，周五收在2420元/噸，較上周五價(jià)格上漲70元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價(jià)上半周整體上漲，下半周部分市場轉(zhuǎn)跌。截止3月25日，全國61個(gè)主要市場25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為2470元/噸，較上周五上漲69元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2450元/噸，一周上漲40元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在2490元/噸，一周上漲10元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2300元/噸，一周上漲90元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2500元/噸，一周上漲30元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在2510元/噸，一周上漲90元/噸。

期貨方面，本周螺紋鋼期貨除周四受鐵礦石期貨跌停影響出現(xiàn)大幅下跌外，其他四個(gè)交易日均強(qiáng)勢上漲。最終周五螺紋鋼主力合約RB1610收盤價(jià)格為2184元/噸，較上周五收盤價(jià)上漲66元/噸。本周RB1610日均成交量為1440萬手，較前一周大幅增加665萬手，收盤持倉量約為260萬手，比前一周增加19萬手。本周螺紋鋼期貨成為所有大宗商品中表現(xiàn)最為強(qiáng)勢的品種，資金大幅流入，主力合約每日成交量均在千萬手以上，尤其是近月RB1605合約持倉量持續(xù)增加，多頭逼倉跡象明顯。但值得注意的是，當(dāng)前近月RB1605合約已明顯高于現(xiàn)貨價(jià)格，且本周鐵礦石價(jià)格與螺紋鋼走勢背離，鋼企盤面利潤迅速擴(kuò)大，鋼廠套保盤將會(huì)逐步入市。預(yù)計(jì)本周螺紋鋼期貨將面臨高位調(diào)整壓力。

本周鋼材現(xiàn)貨、期貨均繼續(xù)上漲，那么下周鋼價(jià)走勢如何？近期上海深圳等城市相繼出臺(tái)樓市調(diào)控新政，對鋼市需求會(huì)否形成影響？近期礦價(jià)和鋼價(jià)表現(xiàn)背離，鋼企盈利大幅上升，會(huì)否拉動(dòng)鋼企復(fù)產(chǎn)加快？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、庫存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：本周五滬市螺紋鋼庫存總量為24.55萬噸，較上周末減少0.35萬噸；線材11.1萬噸，較上周末減少1.3萬噸；盤螺11.35萬噸，較上周末減少0.25萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為47萬噸，較上周末減少1.9萬噸。近期江蘇地區(qū)鋼廠限制發(fā)貨量，廠提資源規(guī)格均不齊全，市場到貨量不多。不過本周盡管鋼價(jià)出現(xiàn)上漲，但成交情況明顯趨弱，顯示終端用戶對當(dāng)前鋼價(jià)觀望心態(tài)明顯加強(qiáng)，西本新干線監(jiān)測的滬線螺終端采購量數(shù)據(jù)周環(huán)比下降了15.47%。

二、總結(jié)分析

縱觀全國市場，本期全國35個(gè)主要市場螺紋鋼庫存量為577.3萬噸，減少17.9萬噸，降幅為3.01%；線材庫存量為126.3萬噸，減少10.8萬噸，降幅為7.88%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1150.9萬噸，較上周五減少35.85萬噸，降幅為3.02%。目前的庫存水平較去年同期減少389.85萬噸，同比下降25.3%。全國鋼材庫存已連續(xù)三周維持近40萬噸左右的降幅，顯示傳統(tǒng)消費(fèi)旺季下終端需求表現(xiàn)良好，而鋼廠復(fù)產(chǎn)情況不及預(yù)期，國內(nèi)市場供需形勢得到較明顯改善，成為近期鋼價(jià)持續(xù)上漲的一個(gè)重要助推因素。

3月25日，上海、深圳、武漢、南京連續(xù)出臺(tái)樓市調(diào)控，象征著新一輪房地產(chǎn)調(diào)控正式拉開序幕。其中，外地戶口繳納社保年限上?！?改5”、深圳“1改3”；二套房首付比例上海普通/非普通住房50%、70%，深圳是首套首付比例由3成提升至4成。南京要求全省金融部門落實(shí)差別化個(gè)人住房信貸政策，嚴(yán)審購房人首付款比例、首付資金來源；武漢將首套房申請公積金貸款最高額度由過去的60萬元下調(diào)為50萬元。人民日報(bào)近日發(fā)文《中國經(jīng)濟(jì)不需要地產(chǎn)投機(jī)客》，標(biāo)志著房地產(chǎn)調(diào)控政策開始轉(zhuǎn)向。預(yù)計(jì)房產(chǎn)地調(diào)控新政將明顯降低一線城市樓市的增量需求，對房地產(chǎn)銷售和投資將形成一定的負(fù)面影響。對國內(nèi)鋼市來說，部分一二線城市樓市調(diào)控政策收緊，將改變前期市場對房地產(chǎn)去庫存政策帶來需求持續(xù)改善的預(yù)期，對市場心態(tài)將形成一定影響。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，3月中旬會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量171.5萬噸，旬環(huán)比增長4.85%。預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量216.4萬噸，旬環(huán)比增長4.26%。截至3月中旬末，會(huì)員鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1375.52萬噸，較上一旬末增加4.91萬噸，增長0.36%。可見隨著鋼鐵企業(yè)盈利形勢的好轉(zhuǎn)，鋼鐵企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)意愿趨強(qiáng)，鋼廠開工率上升。而近期內(nèi)鋼材市場表現(xiàn)出明顯的鋼強(qiáng)礦弱走勢。以3月28日價(jià)格與3月18日相比較，西本鋼材指數(shù)上漲了80元/噸，但青島港61.5%進(jìn)口鐵礦石價(jià)格下跌了10元/噸，西本成本指數(shù)下跌了18元/噸。當(dāng)前國內(nèi)鋼鐵企業(yè)噸鋼盈利多數(shù)已能達(dá)到200元/噸以上，盈利水平處于近幾年同期的最好水平，預(yù)計(jì)后期鋼廠開工率將會(huì)進(jìn)一步提升，市場供應(yīng)壓力將逐步加大。

綜合來看，短期在社會(huì)庫存處于低位、資金大幅進(jìn)入黑色商品期貨等因素帶動(dòng)下，國內(nèi)鋼價(jià)仍有進(jìn)一步走強(qiáng)動(dòng)力。但隨著鋼廠開工率逐步回升，以及一線城市樓市調(diào)控從緊政策對房地產(chǎn)銷售和新開工或?qū)⑿纬捎绊?，后期國?nèi)鋼市供需形勢很可能將逐步發(fā)生變化，鋼價(jià)繼續(xù)上漲空間有限。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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