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收評(píng):大宗商品高歌猛進(jìn) 黑色系全線漲停
2016年11月22日15:53 來(lái)源:西本資訊
商品早盤(pán)全線爆發(fā),市場(chǎng)一片歡騰,多頭喜迎盛宴。化工和農(nóng)產(chǎn)品開(kāi)盤(pán)大漲勇當(dāng)急先鋒開(kāi)道,黑色系和有色金屬主力大軍隨后殺到,帶動(dòng)商品暴漲。
午后商品多頭再接再厲,掀起漲停潮。多年未見(jiàn)的商品大牛行情似乎重現(xiàn)市場(chǎng),盤(pán)中雖有一波多頭籌碼的松動(dòng),但是不改強(qiáng)勢(shì)格局。黑色系成為市場(chǎng)當(dāng)仁不二的領(lǐng)導(dǎo)者,焦炭(2184,180.00, 8.98%)、熱卷、螺紋、鐵礦石、玻璃(1285, 62.00, 5.07%)封死漲停板,焦煤盤(pán)中觸及漲停,多頭全線拉漲停的氣勢(shì)似乎已經(jīng)讓空頭絕望了。市場(chǎng)多點(diǎn)開(kāi)花,金屬、農(nóng)產(chǎn)品、化工集體爆發(fā)。
截止收盤(pán),纖維板、焦炭、熱卷、螺紋、鐵礦石、玻璃、晚稻等7品種漲停,焦煤漲8.37%,滬鉛漲5.97%,橡膠(18065, 910.00, 5.30%)漲5.84%,瀝青漲5.54%,滬錫、滬銅(46210, 1710.00, 3.84%)、粳稻、滬鎳、錳硅、PP、滬鋅等漲逾3%,滬鋁、豆粕、菜粕(2414, 63.00, 2.68%)、甲醇、淀粉、塑料(9775, 200.00, 2.09%)等漲逾2%。雞蛋跌1%。
焦煤焦炭庫(kù)存低位 短線有上漲動(dòng)能
近期煤焦現(xiàn)貨價(jià)格漲勢(shì)放緩,而且黑色系中螺紋鋼及鐵礦石現(xiàn)貨行情相對(duì)弱勢(shì),以致鋼礦期價(jià)率先回調(diào)。目前,東部地區(qū)煤焦供應(yīng)仍面臨運(yùn)力不足導(dǎo)致的庫(kù)存低位問(wèn)題,因此,在此過(guò)程中,煤焦表現(xiàn)會(huì)相對(duì)好于鋼礦。
雖然焦煤供應(yīng)存在缺口,市場(chǎng)處于供弱需強(qiáng)格局,支撐煤焦價(jià)格走強(qiáng),但需要注意鋼廠開(kāi)工率的變化。如果鋼廠開(kāi)工持續(xù)下降,那么需求將衰退,進(jìn)而導(dǎo)致供應(yīng)缺口收縮,甚至被填補(bǔ)。屆時(shí),煤焦市場(chǎng)就會(huì)承壓。
截至11月中旬,天津港焦炭庫(kù)存為191萬(wàn)噸,環(huán)比小幅升高1.6%;鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)維持在6天的年內(nèi)較低水平。數(shù)據(jù)表明,鋼廠庫(kù)存屬于 生產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn),焦炭供應(yīng)仍舊偏緊,短線價(jià)格堅(jiān)挺。但是,需要注意,港口現(xiàn)貨價(jià)格漲勢(shì)有放緩跡象。結(jié)合近期煤炭港口庫(kù)存升高的消息可以看出,煤炭運(yùn)力正在 恢復(fù),區(qū)域間供需不平衡問(wèn)題正在逐步緩解。因此,中長(zhǎng)線看,煤焦現(xiàn)貨供應(yīng)越來(lái)越寬松,價(jià)格下行的壓力也越來(lái)越大。
黑色系的反彈或是資金推動(dòng)
在分析人士看來(lái),這一波黑色系的反彈主要還是資金推動(dòng)。鋼鐵分社何杭生表示,近期鋼廠限產(chǎn)是利空鐵礦石的,且近期港口礦石庫(kù)存和到港量也是攀升的,反而鐵礦石漲停,煤焦、螺紋鋼期貨等都出現(xiàn)大漲,說(shuō)明這一波黑色系的上漲不是基本面的推動(dòng),而是資金。
高盛明確建議明年增持大宗商品,因其正進(jìn)入更加強(qiáng)勁的周期性環(huán)境當(dāng)中。這是四年多以來(lái)該行首次上調(diào)此類(lèi)資產(chǎn)評(píng)級(jí)。
機(jī)構(gòu)展望2017年大宗商品:階段性牛市可延續(xù)
機(jī)構(gòu)對(duì)明年大宗商品整體看好,不過(guò)品種間或有強(qiáng)弱分化。有色金屬和部分化工品最被看好,其中,鎳、橡膠被提及最多。
景川表示,今年漲幅較大的是以煤焦鋼為代表的國(guó)內(nèi)定價(jià)商品,全球定價(jià)商品受制于全球流動(dòng)性和需求。明年來(lái)看,人民幣貶值下的輸入型通脹是重要投 資主線,相關(guān)資源類(lèi)品種表現(xiàn)會(huì)更強(qiáng)。比如有色金屬中的銅和鎳,明年的供需結(jié)構(gòu)可能轉(zhuǎn)向利好,天然橡膠也有類(lèi)似情況。此外,黑色系上游鐵礦石、農(nóng)產(chǎn)品中的油 脂可能都會(huì)有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。
有色金屬被業(yè)界普遍看好。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新數(shù)據(jù)顯示,截至11月15日當(dāng)周,銅凈多頭倉(cāng)位大漲19%至70546張期貨 與期權(quán)合約,創(chuàng)2006年有數(shù)據(jù)以來(lái)最高紀(jì)錄;同期市場(chǎng)對(duì)原油走勢(shì)則出現(xiàn)巨大分歧,多頭和空頭持倉(cāng)總量達(dá)到147萬(wàn)份合約,創(chuàng)2007年來(lái)最高。
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