媒體關(guān)注

《和訊網(wǎng)》引用西本新干線首席研究員邱躍成觀點(diǎn)

2017年12月12日09:20   來(lái)源：和訊網(wǎng)
摘要：“地條鋼清理、環(huán)保和鋼廠利潤(rùn)變化是影響2017年鋼價(jià)走勢(shì)的核心邏輯?！蔽鞅拘赂删€首席分析師邱躍成表示，目前鋼價(jià)堅(jiān)挺有三個(gè)重要支撐因素，一是今年冬季鋼廠限產(chǎn)力度超出預(yù)期，限產(chǎn)影響從華北地區(qū)蔓延到華東地區(qū)的安徽、江蘇等地；二是部分鋼廠設(shè)備長(zhǎng)期超負(fù)荷生產(chǎn)年底檢修增多，產(chǎn)量受限；三是現(xiàn)階段鋼廠和社會(huì)庫(kù)存處于歷史低位。

2017年收官之際，隨著煤焦行業(yè)供給側(cè)改革進(jìn)入攻堅(jiān)階段，黑色品種行情“波瀾壯闊”，黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種話題也引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

煤焦期貨功能發(fā)揮良好

中輝期貨總經(jīng)理袁亞琴在日前召開(kāi)的“山西黑色產(chǎn)業(yè)高峰論壇”上表示，大商所已成為全球最大的煤炭、鐵礦石期貨市場(chǎng)，截至2017年9月底，鐵礦石、焦炭、焦煤期貨累計(jì)成交量分別為232億噸、13.4億噸和25.8億噸。市場(chǎng)流動(dòng)性有所提高，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化，鐵礦石、焦炭、焦煤期貨的法人客戶持倉(cāng)比例分別為37%、34%和38%，三個(gè)品種日均換手率保持在1左右。

據(jù)了解，與去年相比，2017年黑色市場(chǎng)交易表現(xiàn)更為穩(wěn)定，受交易規(guī)則的限制和引導(dǎo)，市場(chǎng)平均波動(dòng)率和每秒成交手?jǐn)?shù)較去年有所下滑。 但市場(chǎng)資金的成交效率大幅提高，相對(duì)于2015年、2016年來(lái)說(shuō)，以螺紋鋼為例，1000萬(wàn)資金的成交時(shí)間，2015年為0.61分鐘，到2017年提升至0.21分鐘，速度提升了近2倍。焦炭和焦煤的成交效率較兩年前提升了5-6倍。從成交速率上可以看出，黑色市場(chǎng)活躍度較前兩年大幅增強(qiáng)。

大商所相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，目前對(duì)于產(chǎn)業(yè)客戶來(lái)說(shuō)，期現(xiàn)結(jié)合的交割環(huán)節(jié)仍至關(guān)重要。焦炭1709合約累計(jì)交割20020手，合200.2萬(wàn)噸，焦煤1709合約累計(jì)交割3.45萬(wàn)手，合207萬(wàn)噸。另外，在焦煤交割中，國(guó)產(chǎn)煤占比從2013年的20%逐年增加，2017年國(guó)產(chǎn)焦煤交割占比為67%，大商所煤焦期貨服務(wù)實(shí)體的能力持續(xù)增強(qiáng)。

黑色系明年年初仍有階段性行情

“地條鋼清理、環(huán)保和鋼廠利潤(rùn)變化是影響2017年鋼價(jià)走勢(shì)的核心邏輯?！蔽鞅拘赂删€首席分析師邱躍成對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，目前鋼價(jià)堅(jiān)挺有三個(gè)重要支撐因素，一是今年冬季鋼廠限產(chǎn)力度超出預(yù)期，限產(chǎn)影響從華北地區(qū)蔓延到華東地區(qū)的安徽、江蘇等地；二是部分鋼廠設(shè)備長(zhǎng)期超負(fù)荷生產(chǎn)年底檢修增多，產(chǎn)量受限；三是現(xiàn)階段鋼廠和社會(huì)庫(kù)存處于歷史低位。

據(jù)了解，1-10月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量70950萬(wàn)噸，比去年同期增加4079萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.1%。其中重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量55232.43萬(wàn)噸，比去年同期增加4120.33萬(wàn)噸、增長(zhǎng)8.06% ；非重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量15717.57萬(wàn)噸，比去年同期減少41.33萬(wàn)噸，減幅0.26%。

邱躍成認(rèn)為，房地產(chǎn)投資韌性較強(qiáng)，長(zhǎng)期仍受銷(xiāo)售下滑壓制，資金來(lái)源受限及監(jiān)管加碼制約基建投資增速，制造業(yè)有望延續(xù)復(fù)蘇，汽車(chē)家電需求存壓力。十九大報(bào)告定調(diào)供給側(cè)改革及環(huán)保治理將繼續(xù)推進(jìn)，環(huán)保治理任務(wù)艱巨力度仍有超預(yù)期可能，采暖季限產(chǎn)政策或?qū)⒊B(tài)化，對(duì)產(chǎn)量持續(xù)影響，唐山高爐限產(chǎn)方案一廠一策，保大限小，高爐復(fù)產(chǎn)提高產(chǎn)量約2100萬(wàn)噸，電爐復(fù)產(chǎn)及新增提高產(chǎn)量約1200萬(wàn)噸，粗鋼出口回流約3600萬(wàn)噸，限產(chǎn)將導(dǎo)致冬季庫(kù)存累積明顯小于往年，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存處于低位，鋼廠地位依然強(qiáng)勢(shì)，鐵礦焦炭反彈空間有限，成本對(duì)鋼價(jià)將形成一定拖累。

“需要警惕的是，當(dāng)前鋼價(jià)已創(chuàng)下歷史新高，貿(mào)易商和下游用戶已經(jīng)產(chǎn)生恐高心理，隨著需求邊際減少，12月中旬后，當(dāng)庫(kù)存不再下降，貿(mào)易商又不愿冬儲(chǔ)，鋼廠階段性銷(xiāo)售壓力增大可能引發(fā)回調(diào)壓力，一旦出現(xiàn)大級(jí)別的回調(diào)將是比較好補(bǔ)庫(kù)機(jī)會(huì)?！鼻褴S成說(shuō)。

中輝期貨首席分析師王維芒認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)是未來(lái)影響黑色系品種需求端強(qiáng)弱的關(guān)鍵因素。不過(guò)，受限產(chǎn)影響，2018年春季低社會(huì)庫(kù)存下的供需緊平衡仍會(huì)帶來(lái)階段性行情，鋼價(jià)有望迎來(lái)一波上漲，但高度取決于社會(huì)庫(kù)存的降幅。

2018年，隨著鋼鐵供給側(cè)改革、環(huán)保治理政策的持續(xù)推進(jìn)，原料端將弱勢(shì)難改，鋼廠高利潤(rùn)有望得到延續(xù)。需要注意的是，2017年鋼價(jià)大幅上漲一定程度上透支了后期利好，原料端的弱勢(shì)造成鋼材絕對(duì)價(jià)格缺乏成本端的強(qiáng)支撐，因此，邱躍成認(rèn)為，2018年鋼價(jià)將會(huì)溫和承壓，價(jià)格底部由基本面決定，價(jià)格頂部由宏觀面決定。

相關(guān)鏈接：http://futures.hexun.com/2017-12-12/191947114.html 

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁(yè)面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見(jiàn)，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系sanxingjia.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書(shū)面認(rèn)可，并注明來(lái)源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。

全國(guó)主要城市行情地圖

新聞排行

  • 日排行
  • 周排行
  • 總排行

1

上海建筑鋼市日記（期螺起伏，現(xiàn)貨試探）

2

【10月9日建筑鋼市晚報(bào)】小幅起落

3

10月9日行業(yè)要聞早餐

4

【10月9日建筑鋼市前瞻】穩(wěn)中兼調(diào)

5

72家房企業(yè)績(jī)上漲，樓市“金九”表現(xiàn)亮眼

6

山鋼前三季度利潤(rùn)增長(zhǎng)105%

7

多地高效推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)

8

央行公開(kāi)市場(chǎng)今日凈回籠14513億元

9

10月9日國(guó)內(nèi)廢鋼行情匯總