每日分析

鋼市觀點：供需矛盾放大 鋼價跌勢洶洶

2017年12月25日15:13   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，淡季效應(yīng)凸顯，市場需求表現(xiàn)乏力，而隨著周邊到貨增多，市場庫存逐步上升，對鋼價也有一定壓力?？紤]到年末將至，市場資金壓力偏緊，商家降價出貨意愿明顯放大，因此筆者判斷，本周申城建材價格下行仍是大概率事件。

上周申城建材整體回落，市場悲觀情緒加重。臨近年末，市場資金壓力放大，商家降價出貨意愿較濃，然而終端需求持續(xù)低迷，市場低價資源層出不窮。上周申城地區(qū)到貨較為集中，尤其北方低價資源對市場沖擊明顯，而鋼廠庫存以及社會庫存雙雙上升，使得市場供需矛盾升級，對現(xiàn)貨價格形成較大壓力。雖然周四華東主導(dǎo)鋼廠沙鋼平盤出價，對市場有一定支撐作用，加上期螺連續(xù)反彈，商家心態(tài)略有企穩(wěn)，隨后兩日價格暫穩(wěn)運行?？紤]到年末將至，市場資金偏緊，在缺乏實際需求的支撐下，短期價格仍將以弱勢運行為主。

根據(jù)國內(nèi)知名標準商品現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線——提供的最新監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，在剛過去的一周內(nèi)（12.18-12.22），國內(nèi)鋼價整體回落，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4820元/噸，一周下跌134元/噸。

上周西本新干線主要區(qū)域鋼材價格變化如下：上海地區(qū)鋼材價格震蕩下挫，價格較上周末下跌140元/噸，截至12月22日報在4670元/噸；北京地區(qū)鋼材價格較上周大幅回落150元/噸，截至12月22日報在4250-4280元/噸；廣州區(qū)域鋼材價格先漲后跌，整體漲跌持平，截至12月22日報在5230-5290元/噸，價格與上周五大體持平。

期螺方面，上周期螺呈震蕩上行走勢，前半周低位整理，周中開始連續(xù)反彈，全周收陽線。其中1805螺紋全周上漲118點，總成交量小幅增加，為2543萬手，持倉量小幅增加，為266萬手。具體來看，螺紋周五收于強勢陽線夜盤震蕩，今日可開3860，支撐位3730。周末鋼坯下跌110元今日早盤關(guān)注期貨價格跟跌力度。螺紋近一周多時間現(xiàn)貨回落期貨抗跌貼水有很大的回補，期貨強于現(xiàn)貨或許在本周持續(xù)，尤其是周一如能在鋼坯回落110元后當日早盤回落下午轉(zhuǎn)強筆者認為很大可能周三前將突破4000。建議螺紋如能早盤回落下午明顯轉(zhuǎn)強擇機買進老單加倉，止損控制成本以下70點。

成交方面，臨近年末，終端需求無力釋放，商家備貨積極性十分低迷。同時，季節(jié)性需求轉(zhuǎn)弱以及年底資金的緊張，也對整體需求形成明顯抑制，本周成交十分低迷，較上周也有所不及。而本地建材庫存繼續(xù)上升，東北地區(qū)鋼廠資源到貨明顯增加，江蘇地區(qū)鋼廠到貨也逐步增多，市場資源規(guī)格齊全。而從全國庫存來看，本周全國鋼材庫存量結(jié)束了此前連續(xù)十周的下降趨勢，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)上升，尤其是線材、螺紋鋼庫存上升較為明顯。不過整體看在當前的時點，庫存上升也是正?，F(xiàn)象，市場絕對庫存數(shù)量依然處于低位。

本周影響國內(nèi)建筑鋼材市場的因素，主要有以下幾個方面：

其一，財政部稱，自2018年1月1日起，將取消鋼材、綠泥石等產(chǎn)品的出口關(guān)稅，適當降低三元復(fù)合肥、磷灰石、煤焦油、木片、硅鉻鐵、鋼坯等產(chǎn)品的出口關(guān)稅。取消廢鎂磚、廢鋼渣、廢礦渣等商品進口暫定稅率，恢復(fù)執(zhí)行最惠國稅率。此外，2018年7月1日還將啟動信息技術(shù)（IT）等產(chǎn)品的第三次降稅，同時對部分信息技術(shù)產(chǎn)品的進口暫定稅率作相應(yīng)調(diào)整。在當前國內(nèi)鋼材價格下，出口關(guān)稅的取消不會立即大幅增加鋼材的出口量。但以往螺紋鋼出口執(zhí)行15%的出口關(guān)稅，出口關(guān)稅的取消拓寬了國內(nèi)鋼鐵企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)品的消費市場。一旦國內(nèi)市場銷售不暢，國際其他地區(qū)將會成為最好的鋼材市場，這對鋼材價格形成了比較好的底部支撐。

其二，本周河北、山西等多地再發(fā)重污染天氣預(yù)警，對鋼廠的限產(chǎn)力度整體符合預(yù)期。不過近期多地密集發(fā)布鋼鐵產(chǎn)能置換項目，新增產(chǎn)能尤其是電爐鋼產(chǎn)能有加快釋放的預(yù)期，對市場整體走勢還是形成了沖擊，后期要重點關(guān)注監(jiān)管政策出臺的情況。而從庫存情況來看，本周市場庫存結(jié)束了此前連續(xù)十周的下降趨勢，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)上升，對市場走勢也形成了一定影響。不過整體看當前社會庫存及鋼廠庫存均處于歷史低位，低庫存對鋼價走勢仍有支撐。

其三，自2018年1月1日起將正式開征環(huán)保稅，各省大氣污染物和水污染物的環(huán)保稅具體稅額分別按每當量1.2元-12元、每當量1.4元-14元幅度征收，各地可根據(jù)實際情況在該幅度內(nèi)確定具體標準。其中，北京市收費標準全國最高，天津、河北、四川等省市環(huán)保稅標準為最低標準的3-5倍。寧夏、甘肅、江西、吉林等地區(qū)環(huán)境承載力相對較強的地區(qū)平移原排污費標準；山西、湖北、福建、云南等部分省適當上調(diào)標準。

綜合來看，淡季效應(yīng)凸顯，市場需求表現(xiàn)乏力，而隨著周邊到貨增多，市場庫存逐步上升，對鋼價也有一定壓力。考慮到年末將至，市場資金壓力偏緊，商家降價出貨意愿明顯放大，因此筆者判斷，本周申城建材價格下行仍是大概率事件。

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