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鋼市觀點(diǎn)：冬儲尚未啟動 鋼價跌勢未盡

2018年01月08日14:28   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，隨著氣溫快速下降，終端工地陸續(xù)收尾，加上淡季因素，下游需求陷入低谷，而臨近春節(jié)，市場資金壓力凸顯，商家降價出貨回籠資金意愿加大，基于此，本周申城建材價格仍將繼續(xù)下行。

節(jié)后歸來，申城建材跌跌不休，全周累計(jì)下跌逾300元/噸，市場心態(tài)十分悲觀。究其原因，連續(xù)陰雨天氣疊加淡季因素，本地成交寥寥無幾，貿(mào)易商迫于銷售壓力降價出貨，市場低價資源頻出，主流資源紛紛跌破4000元/噸大關(guān)。與此同時鋼材的社會庫存和鋼廠庫存都出現(xiàn)了階段性的累積，而冬儲行情尚未啟動，市場供需矛盾放大，短期價格止跌較為困難。筆者判斷，本周申城建材仍將維持弱勢格局。

根據(jù)國內(nèi)知名標(biāo)準(zhǔn)商品現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線——提供的最新監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，在剛過去的一周內(nèi)（1.2-1.5），國內(nèi)鋼價整體回落，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4498元/噸，一周下跌105元/噸。

上周西本新干線主要區(qū)域鋼材價格變化如下：上海地區(qū)鋼材價格震蕩下挫，價格較上周末下跌330元/噸，截至1月5日報(bào)在4000元/噸；北京地區(qū)鋼材價格較上周震蕩回落50元/噸，截至1月5日報(bào)在3980-4000元/噸；廣州區(qū)域鋼材價格明顯下跌，截至1月5日報(bào)在4940-4990元/噸，價格累計(jì)跌幅為70-150元/噸。

期螺方面，上周期螺呈沖高回落走勢，周初快速拉高，隨后幾日連續(xù)下行。其中1805螺紋全周上漲4點(diǎn)，總成交量明顯回落，為1417萬手，持倉量小幅增加，為274萬手。具體來看，螺紋近期在黑色系中表現(xiàn)弱勢，短期考驗(yàn)60日線附近能否有效支撐，技術(shù)上趨勢進(jìn)入盤整區(qū)，真正的大方向有待于進(jìn)一步的確認(rèn)，短線進(jìn)入了多空選擇區(qū)域，目前穩(wěn)健者多單減倉離場空倉觀望，等待短線方向確認(rèn)再入場。目前均線粘合并沒有很好指引，3750附近支撐牢固，3900是重要阻力位。操作建議：螺紋多單減倉，盤中重點(diǎn)關(guān)注60日線方向選擇能否產(chǎn)生止跌，止跌后繼續(xù)持多頭思路，若不然則考慮短期方向由多轉(zhuǎn)空。

本周影響國內(nèi)建筑鋼材市場的因素，主要有以下幾個方面：

其一，上周全國鋼材社會庫存總量838.57萬噸增41.93萬噸，螺紋鋼社會庫存350.92萬噸增32.55萬噸、廠庫220.48萬噸增7.02，熱卷社庫170.21萬噸降0.63、廠庫增5.09。鋼廠產(chǎn)量小幅增加，但可以看到社庫積累速度明顯大于廠庫，一方面是部分地區(qū)貿(mào)易商開始分批建倉進(jìn)行冬儲，一方面也是需求繼續(xù)維持低迷，但考慮到季節(jié)性因素在內(nèi)屬于正常狀態(tài)。

其二，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2017年12月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為171.81萬噸，旬環(huán)比減少1.45%；全國估算值為217.67萬噸，環(huán)比減少1.56%。截止12月中旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存為1240.51萬噸，環(huán)比增加4.05%。整體看粗鋼產(chǎn)量仍處于小幅下降態(tài)勢，但鋼鐵企業(yè)庫存已經(jīng)在累積，鋼廠銷售壓力逐步加大。近期各地鋼鐵產(chǎn)能置換項(xiàng)目密集公布，給市場形成了一定的新增產(chǎn)能加快釋放的預(yù)期。而據(jù)了解近期有河北部分鋼廠因天然氣不足額外承擔(dān)供暖任務(wù)而復(fù)產(chǎn)，江蘇徐州鋼廠高爐限產(chǎn)期結(jié)束也相繼恢復(fù)生產(chǎn)，高爐開工率逐步提升，后期市場供應(yīng)壓力依然較大。

其三，元旦期間主流鋼廠對螺紋鋼出廠價一次性下調(diào)350—450元不等，同時部分鋼廠對承兌貼息政策進(jìn)行了調(diào)整，鼓勵貿(mào)易商拿貨來降低自身庫存風(fēng)險(xiǎn)。近日對2018年全國螺紋鋼貿(mào)易商冬儲情況進(jìn)行了調(diào)研，結(jié)果顯示貿(mào)易商2018年度冬儲意愿較強(qiáng)，但由于今年過年時間較晚，貿(mào)易商對冬儲的時間多定在1月中下旬和2月上旬。同時，各貿(mào)易商普遍認(rèn)為目前現(xiàn)貨價格仍有一定的下跌空間，但距離階段性底部僅有100—300元。與現(xiàn)貨價格一個月內(nèi)下跌15%相比，1805合約同期僅下跌了5%，說明價格下跌過程中期貨多頭在基差的保護(hù)下接貨信心較強(qiáng)。在鋼貿(mào)商對冬儲前景的一致預(yù)期下，投機(jī)需求正在伺機(jī)啟動，或?qū)⒊蔀殇搩r反彈的驅(qū)動因素。

綜合來看，隨著氣溫快速下降，終端工地陸續(xù)收尾，加上淡季因素，下游需求陷入低谷，而臨近春節(jié)，市場資金壓力凸顯，商家降價出貨回籠資金意愿加大，基于此，本周申城建材價格仍將繼續(xù)下行。

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