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《大宗內(nèi)參》專訪西本新干線首席研究員邱躍成

2018年01月17日08:54   來(lái)源:和訊網(wǎng)
摘要:近幾周無(wú)論是社會(huì)庫(kù)存還是廠庫(kù)都連續(xù)累積,加上電爐投產(chǎn)加快,市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期上升,也是近期現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下跌的主要原因。

邱躍成:節(jié)前終端需求逐步停滯,期貨區(qū)間震蕩難突破,冬儲(chǔ)會(huì)是機(jī)會(huì)么?| 獨(dú)家專訪

  邱躍成 | 西本新干線首席研究員

現(xiàn)為西本新干線首席研究員、中物聯(lián)鋼鐵物流專委會(huì)鋼鐵PMI研究中心主任。 十多年鋼鐵貿(mào)易、信息咨詢、電子商務(wù)行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn),對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈有著較豐富的理 論及實(shí)踐操作技能,擅長(zhǎng)從基本面角度對(duì)鋼鐵行業(yè)大勢(shì)進(jìn)行分析研判。自2012年起定期在中央電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道、新聞?lì)l道解讀中國(guó)鋼鐵PMI指數(shù),并在第一財(cái)經(jīng)電視臺(tái)、人 民網(wǎng)、新華網(wǎng)、上海證券報(bào)、中國(guó)冶金報(bào)等權(quán)威媒體發(fā)表評(píng)論觀點(diǎn),在數(shù)屆鋼鐵行業(yè) 大會(huì)上就鋼材市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)表演講。

邱躍成:節(jié)前終端需求逐步停滯,期貨區(qū)間震蕩難突破,冬儲(chǔ)會(huì)是機(jī)會(huì)么?| 獨(dú)家專訪

  核 心 觀 點(diǎn)

1.螺紋現(xiàn)貨價(jià)格在近一個(gè)月下跌1000多元后,目前無(wú)論是鋼廠利潤(rùn)、期現(xiàn)基差,還是卷螺差,都逐步回歸到合理水平,商家對(duì)目前價(jià)格的認(rèn)可度也有所提高。

2.進(jìn)入元月份以來(lái),廢鋼價(jià)格開始掉頭向下,江蘇廢鋼價(jià)格已從最高的2650元跌至目前的2300元,其中沙鋼在最近三天就對(duì)廢鋼價(jià)格累計(jì)下調(diào)了160元。

3.近幾周無(wú)論是社會(huì)庫(kù)存還是廠庫(kù)都連續(xù)累積,加上電爐投產(chǎn)加快,市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期上升,也是近期現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下跌的主要原因。

4.目前黑色系品種的焦點(diǎn)我認(rèn)為還是集中在螺紋上面,鐵礦石及雙焦波動(dòng)更多是受成材端的影響。

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內(nèi) 容

大宗內(nèi)參:近期螺紋現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌,但期貨一直圍繞3800一線震蕩,期現(xiàn)基差大幅收窄,對(duì)此您怎么看?

邱躍成:近期螺紋現(xiàn)貨市場(chǎng)利空重重,價(jià)格在近一個(gè)月內(nèi)暴跌了近1200元,但相對(duì)來(lái)看期貨市場(chǎng)表現(xiàn)相當(dāng)?shù)?,近一個(gè)多月螺紋持續(xù)在3750-3950元的區(qū)間震蕩,多次跌破3800元后均被強(qiáng)勢(shì)拉回,期現(xiàn)基差也從前期的貼水超過1000元收窄到目前的100元以內(nèi)。顯示資金對(duì)春節(jié)后的金三銀四行情仍有期待,盤面多空博弈較為激烈。有人想等著漲上去空,也有人想跌下去抄底,在3800元一線的價(jià)位則認(rèn)為沒有太好的操作機(jī)會(huì)。

大宗內(nèi)參:有觀點(diǎn)認(rèn)為目前部分市場(chǎng)現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)是因?yàn)榍捌谛枨蟊粔褐疲壳皟r(jià)格下需求出現(xiàn)一定的爆發(fā),這是否就意味著真正的冬儲(chǔ)開始啟動(dòng)了呢?

邱躍成:螺紋現(xiàn)貨價(jià)格在近一個(gè)月下跌1000多元后,目前無(wú)論是鋼廠利潤(rùn)、期現(xiàn)基差,還是卷螺差,都逐步回歸到合理水平,商家對(duì)目前價(jià)格的認(rèn)可度也有所提高。隨著東北、山西、河南一帶的鋼廠相繼出臺(tái)冬儲(chǔ)政策,鋼廠與商家博弈逐漸明朗。且從政策層面近日也有一定的利好出現(xiàn),包括工信部出臺(tái)的鋼鐵產(chǎn)能置換新規(guī)、河北環(huán)保廳公布90家河北鋼鐵企業(yè)未取得排污許可證、2018年安監(jiān)總局將在全國(guó)深入開展鋼鐵企業(yè)重大生產(chǎn)安全事故隱患排查治理專項(xiàng)行動(dòng)等,表明政府層面對(duì)鋼鐵去產(chǎn)能及環(huán)保治理維持高壓態(tài)勢(shì),對(duì)商家心態(tài)回穩(wěn)起到一定提振。近日部分商家相繼開始進(jìn)入冬儲(chǔ),帶動(dòng)市場(chǎng)中間需求出現(xiàn)回暖,同時(shí)現(xiàn)貨鋼價(jià)的止跌反彈也拉動(dòng)了部分終端用戶的補(bǔ)庫(kù)需求,近兩日成交情況有所好轉(zhuǎn)。不過整體看當(dāng)前終端需求已逐步轉(zhuǎn)入停滯階段,僅依靠中間需求短暫回暖帶動(dòng)的鋼價(jià)反彈,我認(rèn)為持續(xù)性并不強(qiáng),可能仍會(huì)出現(xiàn)反復(fù)。

  大宗內(nèi)參:大家最近都比較關(guān)注電弧爐的利潤(rùn)情況,有消息說有高成本的電爐出現(xiàn)虧損,對(duì)于電弧爐的成本支撐這一點(diǎn)上我們應(yīng)該如何看待呢?

邱躍成:去年12月以來(lái)廢鋼價(jià)格上漲幅度較大,江蘇廢鋼價(jià)格在去年12月一個(gè)月上漲了500元,達(dá)到2650元,相應(yīng)電爐鋼噸鋼生產(chǎn)成本也達(dá)到3800元左右。隨著現(xiàn)貨的加速下跌,1月份確實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)部分電爐以及調(diào)坯軋材企業(yè)虧損的現(xiàn)象,江蘇地區(qū)部分調(diào)坯企業(yè)已開始出現(xiàn)減產(chǎn)。而目前市場(chǎng)對(duì)2018年悲觀的觀點(diǎn)中很大一部分是認(rèn)為電爐鋼新增產(chǎn)能會(huì)加速釋放,一旦價(jià)格打壓至電爐鋼生產(chǎn)成本以下,可能會(huì)導(dǎo)致電爐鋼新增產(chǎn)能釋放的預(yù)期落空,同時(shí)現(xiàn)有電爐企業(yè)也可能出現(xiàn)停產(chǎn)、減產(chǎn),因此,電爐鋼的生產(chǎn)成本我認(rèn)為對(duì)螺紋的支撐依然是較強(qiáng)的。

但值得注意的是,進(jìn)入元月份以來(lái),廢鋼價(jià)格開始掉頭向下,江蘇廢鋼價(jià)格已從最高的2650元跌至目前的2300元,其中沙鋼在最近三天就對(duì)廢鋼價(jià)格累計(jì)下調(diào)了160元。隨著廢鋼價(jià)格轉(zhuǎn)入跌勢(shì),相應(yīng)電爐鋼的生產(chǎn)成本也明顯下移,對(duì)螺紋鋼的成本支撐也有所趨弱。

相關(guān)鏈接:http://news.hexun.com/2018-01-16/192245373.html   

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