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鋼市觀點(diǎn)：需求釋放緩慢 價(jià)格上行受阻

2018年03月05日14:24   來源：西本資訊
摘要：春節(jié)歸來，申城建材整體上行。周初在期貨及鋼坯價(jià)格連續(xù)上行的提振下，現(xiàn)貨價(jià)格跟風(fēng)推漲。周中隨著主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)大幅上調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)格再度走高，一周累計(jì)漲幅高達(dá)百元以上。然而由于市場需求尚未正式啟動，成交情況整體偏弱，加上庫存壓力逐步放大，商家心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，價(jià)格繼續(xù)上漲動力不足。不過隨著元宵過后下游用戶的基本返工，市場對于金三銀四需求釋放有良好的預(yù)期，與此同時(shí)，近期環(huán)保加碼對非限產(chǎn)季生產(chǎn)造成影響也對鋼價(jià)有著明顯支撐，因此短期價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩盤整格局。

春節(jié)歸來，申城建材整體上行。周初在期貨及鋼坯價(jià)格連續(xù)上行的提振下，現(xiàn)貨價(jià)格跟風(fēng)推漲。周中隨著主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)大幅上調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)格再度走高，一周累計(jì)漲幅高達(dá)百元以上。然而由于市場需求尚未正式啟動，成交情況整體偏弱，加上庫存壓力逐步放大，商家心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，價(jià)格繼續(xù)上漲動力不足。不過隨著元宵過后下游用戶的基本返工，市場對于金三銀四需求釋放有良好的預(yù)期，與此同時(shí)，近期環(huán)保加碼對非限產(chǎn)季生產(chǎn)造成影響也對鋼價(jià)有著明顯支撐，因此短期價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩盤整格局。

根據(jù)國內(nèi)知名標(biāo)準(zhǔn)商品現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線——提供的最新監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，在剛過去的一周內(nèi)（2.26-3.2），國內(nèi)鋼價(jià)整體上行，全國61個(gè)主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價(jià)格為4426元/噸，一周上漲124元/噸。

期螺方面，上周期螺呈震蕩上行走勢，主力合約1805螺紋全周上漲75點(diǎn)，總成交量為1217萬手，持倉量增加2萬余手，為250萬手。臨近周末，期螺震蕩走弱，下探支撐位。 操作建議，價(jià)格打破寬幅震蕩走勢。目前關(guān)注上方4040附近壓力，回調(diào)先關(guān)注3980支撐跌不破做多，若跌破關(guān)注下方3960附近支撐建立多單，止損成本價(jià)50點(diǎn)空間。

本周影響國內(nèi)建筑鋼材市場的因素，主要有以下幾個(gè)方面：

其一，從鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看， 2月份為49.5%，環(huán)比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)9個(gè)月的擴(kuò)張狀態(tài)。主要分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)下降至收縮區(qū)間，新訂單指數(shù)下降但仍處在擴(kuò)張區(qū)間，新出口訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)均小幅下降，原材料庫存指數(shù)上升至擴(kuò)張區(qū)間。PMI顯示，受春節(jié)假期、環(huán)保限產(chǎn)和天氣因素等影響，2月份鋼鐵行業(yè)經(jīng)營活動趨于收縮，鋼廠生產(chǎn)和終端需求均有所縮減，不過鋼鐵企業(yè)訂單組織良好，企業(yè)庫存壓力不大，行業(yè)供需整體形勢依然向好。

其二，庫存大幅增加，對價(jià)格有一定壓制。據(jù)本網(wǎng)監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截止3月2日，國內(nèi)主要市場螺紋鋼社會庫存量為858.65萬噸，環(huán)比節(jié)前（2月9日）螺紋庫存大幅增加239.95萬噸，社會庫存呈現(xiàn)2個(gè)月連續(xù)上漲狀態(tài)。主要受春節(jié)前后終端需求停滯，鋼廠新資源陸續(xù)到市，部分商家看漲囤貨等，導(dǎo)致節(jié)后社會庫存統(tǒng)計(jì)大幅增加。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止3月1日杭州鋼市螺紋鋼庫存在75萬噸左右；上海鋼市螺紋鋼庫存量在49萬噸左右，南京鋼市螺紋鋼庫存量在30萬噸左右。

其三，各地環(huán)保限產(chǎn)政策密集出臺，成為推動鋼價(jià)在需求尚未啟動情況下大漲的重要原因。包括3月1日起，“2+26”城市執(zhí)行大氣污染物特別排放限值；環(huán)保部表示正研究制定打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)作戰(zhàn)計(jì)劃；唐山采暖季后繼續(xù)鋼鐵限產(chǎn)政策，全年限產(chǎn)近三成；2018年采暖季河南鋼企限產(chǎn)30%以上；邯鄲要求2月26日—3月31日，全市18家鋼企高爐產(chǎn)能嚴(yán)格限產(chǎn)50%；等等。強(qiáng)化了政府對環(huán)保治理的決定，也使得3月15日采暖季限產(chǎn)結(jié)束后鋼廠產(chǎn)量快速釋放的預(yù)期受到弱化。

綜合來看，近期環(huán)保政策加碼對非限產(chǎn)季生產(chǎn)造成影響，因而鋼廠補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，同時(shí)貿(mào)易商出于節(jié)后鋼廠剛性補(bǔ)庫需求報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，因此買賣雙方膠著觀望為主，成交十分清淡。而庫存壓力較為明顯，商家心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，短期鋼價(jià)上行受阻，筆者預(yù)計(jì)，本周建材或?qū)⒕S持盤整格局。

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