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《期貨日報》報道4月份鋼鐵行業(yè)PMI指數

2018年05月07日08:43   來源：期貨日報
摘要：4月份，中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）為51.4%，微低于上月0.1個百分點。其中，生產指數為53.1%，與上月持平；新訂單指數為52.9%，比上月回落0.4個百分點。整體來看，制造業(yè)仍呈現平穩(wěn)增長態(tài)勢。

“到處都停工了，鋼價卻還在漲，也是醉了?！迸笥讶δ惩顿Y者說。

“五一假期，螺紋鋼價格漲上4100，建材也要起來了，節(jié)后期貨大概率跟著現貨上行?！迸笥讶α硪皇袌鰠⑴c者。

“銀四”過后，鋼價還能再漲嗎？二季度的價格會好于一季度？

據最新數據顯示，4月23日~29日當周，國內市場鋼材價格繼續(xù)拉漲。前半周各地現貨高位盤整，部分地區(qū)高位成交略現乏力，但后半周隨著江蘇環(huán)保限產的發(fā)酵，市場整體信心良好。同時，節(jié)前下游仍有補庫需求，成交量仍處年內高位，鋼材庫存繼續(xù)下降，鋼價維持震蕩上漲態(tài)勢。

4月28日，全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價4102元/噸，周環(huán)比上漲120元/噸。其中，福州、武漢市場周漲幅均超200元/噸，多數城市周漲幅超100元/噸。

需求復蘇+庫存持續(xù)下降+政策紅利

四月初，期螺開始探底回升，過程略顯煎熬反復，四月中旬，隨著各類降準、環(huán)保、去產能、雄安新區(qū)規(guī)劃等利好政策的出臺，鋼市開市逐步走出陰霾，價格不斷回暖。

期貨部研究總監(jiān)周耀臣認為，在政策紅利的背景下，鋼價短期仍將偏強震蕩運行。他認為，此輪反彈是在需求逐步復蘇、庫存持續(xù)下降的大背景下，疊加政策暖風頻吹、區(qū)域市場因鋼廠檢修導致資源偏緊等綜合因素作用下走出的。

4月20日，發(fā)改委網站公布了《關于做好2018年重點領域化解過剩產能工作的通知》，重申去產能的決心，強調2018年化解鋼鐵過剩產能目標是退出粗鋼產能3000萬噸左右，鞏固化解鋼鐵過剩產能成果，嚴禁新增產能，防范“地條鋼”死灰復燃和已化解的過剩產能復產。周耀臣認為，這是國家供給側改革的深化，去產能的決心和力度不會減弱。

中鋼協(xié)黨委書記、秘書長劉振江曾表示，今年鋼價的啟動較為緩慢，鋼價會有一定的上升空間但變動不大，預計二季度的價格會好于一季度。

4月份，中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）為51.4%，微低于上月0.1個百分點。其中，生產指數為53.1%，與上月持平；新訂單指數為52.9%，比上月回落0.4個百分點。整體來看，制造業(yè)仍呈現平穩(wěn)增長態(tài)勢。

4月份，建筑業(yè)商務活動指數為60.6%，比上月微落0.1個百分點；建筑業(yè)新訂單指數為55.6%，比上月上升3.6個百分點。整體來看，建筑業(yè)保持在高位景氣區(qū)間，且擴張動力增強，市場繼續(xù)向好。

五月鋼市博弈或加劇，終端需求成后期走勢關鍵點

據消息，4月下旬，現貨市場下游工地全面開工，需求明顯回暖，成交量波動回升。部分鋼廠受停產因素音響，產量不增反降，供需關系進一步改善，鋼材庫存持續(xù)下降，部分市場資源和規(guī)格有所斷檔，首席分析師沈一冰認為，短期資源偏緊格局延續(xù)，下周鋼價或震蕩偏強運行。

“鋼市短期博弈的焦點在于，供給端仍維持高利潤，環(huán)保有趨嚴跡象，旺季去庫存與5

~6月梅雨季預期終端需求由強轉弱?！毙胚_期貨資深黑色研究員韓飛表示，短期來看，一方面，當前鋼廠庫存不高，甚至部分出現缺規(guī)格現象，環(huán)保等待進一步地發(fā)酵；另一方面，北方需求陸續(xù)釋放、華東部分地區(qū)處于趕工期，社庫順利去化；整體供需維持較為健康態(tài)勢。

從現貨及近月端來看，鋼廠廠內低庫存下支撐較強，并顯示出緩緩拉漲的意愿。遠月高基差在近期宏觀預期轉換下（貨幣方面轉化為“引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長”、需求方面轉化為“加快調整結構與持續(xù)擴大內需結合、保持宏觀經濟平穩(wěn)運行”），近期維持震蕩偏強結構。

從時間來看，5月中旬后即將迎來梅雨季節(jié)，是終端需求由強轉弱的時間切換窗口，屆時要看環(huán)保預期能否進一步發(fā)酵。

“當前環(huán)保在江蘇部分地區(qū)及鋼廠已現較嚴傾向，后期如果環(huán)保再度趨嚴擴散，將為震蕩偏強的多頭形態(tài)添上砝碼。5月中旬前仍維持震蕩偏強看法?！表n飛說。

首席分析師汪建華認為，5月鋼鐵市場將在預期與現實中加劇博弈，唯有基本面的進一步好轉甚至超預期，才能增強市場信心，并打開鋼價進一步上行的空間。汪建華提醒投資者警惕做空資金在金融市場上的打壓可能帶來的沖高回落的波動風險。

“中長期來看，隨著全國鋼價逼近年內高位，下游迫于資金壓力采購意愿減弱，5月份成交量面臨下滑風險?！鄙蛞槐J為，二季度鋼廠生產積極性較高，非采暖季重點鋼企產量將明顯回升，一旦徐州等地限產措施結束，供需基本面將再度承壓，警惕鋼價沖高回落風險?！半S著限產政策的持續(xù)發(fā)力，短期對螺紋走勢可能會形成較強提振。后期鋼市供需將面臨一增一減的局面?！蔽鞅拘赂删€首席研究員邱躍成表示，螺紋市場目前已處于供需最好的階段，因工地延遲開工導致的需求脈沖難以長期持續(xù)，而供應層面仍在逐步上升，二季度粗鋼產量創(chuàng)新高的可能性很大。短期來看螺紋鋼趨勢性做空的時機未到，真正出壓力可能要到5月下旬，屆時鋼價和盈利預計都會面臨向下壓力，仍需耐心等待。

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