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《中國(guó)證券報(bào)》引用西本新干線研究中心主任孫輝觀點(diǎn)

2018年07月04日08:34   來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)
摘要：西本新干線研究中心主任孫輝分析認(rèn)為，6月下旬以來(lái)，華東長(zhǎng)三角地區(qū)正式入梅，月底社會(huì)流動(dòng)資金偏緊，終端采購(gòu)需求明顯下滑，社會(huì)庫(kù)存由降轉(zhuǎn)升，導(dǎo)致市場(chǎng)行情弱勢(shì)回落。

周一黑色系期貨整體下跌，螺紋鋼主力合約1810下跌32元/噸，報(bào)收3777元/噸，持倉(cāng)量減少16萬(wàn)手至32.74萬(wàn)手。分析人士表示，短期螺紋供需方面受到季節(jié)因素和環(huán)保核查雙重影響，多空交織難以有明確方向，但是從更長(zhǎng)一些時(shí)間來(lái)看，需求持續(xù)下行將對(duì)螺紋鋼走勢(shì)產(chǎn)生更多偏空影響。

多空因素交織

6月最后一周，螺紋鋼期貨走勢(shì)波折不斷，在連續(xù)四個(gè)陰線之后，螺紋鋼主力合約1810于上周周三展開(kāi)反彈，截至上周五收盤，主力合約已經(jīng)從3672元/噸上行至3807元/噸。不過(guò)螺紋期貨漲幅并沒(méi)有延續(xù)到7月，7月2日螺紋主力合約下跌0.85%。

西本新干線研究中心主任孫輝分析認(rèn)為，6月下旬以來(lái)，華東長(zhǎng)三角地區(qū)正式入梅，月底社會(huì)流動(dòng)資金偏緊，終端采購(gòu)需求明顯下滑，社會(huì)庫(kù)存由降轉(zhuǎn)升，導(dǎo)致市場(chǎng)行情弱勢(shì)回落。

庫(kù)存方面，西本新干線監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存總量為1028.69萬(wàn)噸，較5月末減少105.43萬(wàn)噸，降幅9.3%，較去年同期增加72.69萬(wàn)噸，增幅7.6%。其中螺紋庫(kù)存分別為482.43萬(wàn)噸，較5月末分別下降14.84%。

孫輝表示，“與去年同期相比較，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存增加34萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存減少48萬(wàn)噸，市場(chǎng)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存合計(jì)較去年同期減少14萬(wàn)噸，而上月為增加191萬(wàn)噸。產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存同比止增反降，市場(chǎng)及鋼廠去庫(kù)存較為明顯，也為本月國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格走勢(shì)提供支撐?！?/strong>

雖然庫(kù)存端存在支撐，但是在需求端，隨著全國(guó)大面積進(jìn)入高溫、多雨天氣，鋼材需求也真正進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。

“6月份國(guó)內(nèi)鋼市轉(zhuǎn)入需求淡季，高溫多雨天氣明顯增多，戶外施工難以開(kāi)展，終端采購(gòu)需求逐步趨弱。滬市6月份線螺每周采購(gòu)量數(shù)據(jù)來(lái)看，每周采購(gòu)量接連下降，月底采購(gòu)較月初基本腰斬，下降幅度50.32%，同比采購(gòu)量下降15.04%。同時(shí)，房地產(chǎn)投資增速和基礎(chǔ)建設(shè)增速雙雙下滑，后期整體投資增速面臨下行壓力，疊加貿(mào)易形勢(shì)的不確定性，市場(chǎng)信心受到影響。整體投資增速下行，季節(jié)性天氣影響因素干擾等，短期國(guó)內(nèi)采購(gòu)需求將維持低位?！睂O輝說(shuō)。

不過(guò)興證期貨分析師李文婧則認(rèn)為，需求下降相對(duì)緩慢，“6月18日-22日當(dāng)周的貿(mào)易商成交量下降的速度明顯減緩，但是20日和22日成交都在18萬(wàn)噸以上，數(shù)量依然很高。”根據(jù)數(shù)據(jù)，20日和22日上海地區(qū)線螺成交量分別為18.52萬(wàn)噸和18.61萬(wàn)噸，相較此前一周有明顯提升。

后市整體偏空

展望螺紋后市，在宏觀經(jīng)濟(jì)變化因子增多，下游需求悲觀預(yù)期加強(qiáng)的情況下，螺紋價(jià)格走勢(shì)整體偏空。

“5月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)多項(xiàng)較好，但房地產(chǎn)投資增速及基礎(chǔ)建設(shè)投資增速雙雙下滑，尤其基建投資下滑特別明顯，5月份基建投資增速跌轉(zhuǎn)負(fù)為-1.2%。同時(shí)，今年政府清理不規(guī)范ppp項(xiàng)目，規(guī)范地方舉債融資行為，國(guó)開(kāi)行收回棚改項(xiàng)目合同審批權(quán)，均對(duì)市場(chǎng)需求形成影響。6月中下旬以來(lái)，華東地區(qū)正式入梅，北方晴熱南方多雨，市場(chǎng)采購(gòu)需求進(jìn)一步萎縮。7月份國(guó)內(nèi)高溫天氣居多，需求低迷的局面難以改變。預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)鋼市需求總體偏弱。”孫輝表示。

孫輝認(rèn)為，7月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將處于供需均弱態(tài)勢(shì)，雖然需求受到上述因素影響，但是環(huán)保督查工作常態(tài)化，堅(jiān)決打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，加大處罰和舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)，部分鋼企因環(huán)保因素停產(chǎn)整改，市場(chǎng)資源供應(yīng)維持低位?？傮w來(lái)看，7月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)大漲大跌可能性不大，整體將以弱勢(shì)震蕩調(diào)整為主。

李文婧表示：“雖然上周反彈較多，日線上看大周期也是上漲的途徑，但是由于中長(zhǎng)期需求下降，房地產(chǎn)和基建整體走弱，大周期上多于螺紋鋼仍然持偏空的態(tài)度?！?/p>

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