觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

[觀點(diǎn)]信貸政策微調(diào)對(duì)后期鋼市的影響

2009年07月14日08:12   來(lái)源：西本資訊
摘要：

    新干線編者注：本文為作者授權(quán)新干線獨(dú)家刊登之作品，媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載的前提，獲得新干線及作者本人書面授權(quán),并注明出處為西本新干線（www.96369.net）。本文觀點(diǎn)純屬作者個(gè)人意見，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無(wú)關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝廣大網(wǎng)友對(duì)新干線的支持。

    6月份新增信貸4.53萬(wàn)億，而6月貸款余額同比增速達(dá)到34.3%，預(yù)計(jì)M2增速達(dá)到27.6%，均創(chuàng)下近13年以來(lái)的新高，而在信貸大幅增加之時(shí)，央行貨幣政策已經(jīng)出現(xiàn)微調(diào)跡象。

    央行7月9日重新啟動(dòng)其主力回籠工具一年央行票據(jù)的發(fā)行，結(jié)果收益率落在市場(chǎng)預(yù)期的上限，為1.5022％。此前，一年央票的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格在1.4％附近。當(dāng)日，同時(shí)發(fā)行的三個(gè)月央行票據(jù)收益率則也較前上升了4個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到1.0456％。

    這一結(jié)果表明，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)貨幣政策緊縮預(yù)期開始升溫。以一年央行票據(jù)為代表的深度對(duì)沖工具復(fù)出，意味著適度寬松貨幣政策在下半年將偏向于“適度”。因此，貨幣市場(chǎng)的資金價(jià)格不會(huì)繼續(xù)停留在上半年超低利率寬松時(shí)期的水平，必然向中性水平回歸。

    理解央行票據(jù)，首先需要理解公開市場(chǎng)操作。公開市場(chǎng)操作，是中央銀行利用在公開市場(chǎng)上買賣有價(jià)證券的方法，向金融系統(tǒng)投入或撤走準(zhǔn)備金，用來(lái)調(diào)節(jié)信用規(guī)模、貨幣供給量和利率，以實(shí)現(xiàn)其金融控制和調(diào)節(jié)的活動(dòng)。

    那么隨著資金面的收緊，會(huì)對(duì)鋼材市場(chǎng)形成什么樣的影響呢?

    首先來(lái)看對(duì)鋼材流通環(huán)節(jié)的影響，從目前的上海市場(chǎng)庫(kù)存來(lái)看，目前二級(jí)螺紋鋼庫(kù)存仍然保持在25萬(wàn)噸以上，但是從市場(chǎng)反饋情況來(lái)看，很多商家可賣資源并不多，在市場(chǎng)了解一翻才明白，原來(lái)多數(shù)資源都已經(jīng)資壓給了銀行。這一結(jié)果表明，在寬松的貨幣政策之下，中小流通商融資仍然有一定的難度。然而隨著一年期央行票據(jù)的發(fā)行，下半年信貸適度緊縮已經(jīng)成為必然，這也意味著流通商融資難度將會(huì)增加。

    隨著信貸政策的適度收緊，商家資金勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)一定的緊張，在此情況下，到月底或是向鋼廠打款訂貨的時(shí)期，勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)一些商家為套現(xiàn)資金而跌價(jià)銷售，從而對(duì)整個(gè)鋼材市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行造成影響。

    在來(lái)看對(duì)鋼材需求的影響。鋼材需求能否持續(xù)向好，必須要看房地產(chǎn)施工和新開式項(xiàng)目情況，數(shù)據(jù)來(lái)看，1-5月份我國(guó)房地產(chǎn)施工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)11.7%，新開工面積累計(jì)同比降低16.2%，5月份單月記地產(chǎn)施工面積同比增長(zhǎng)4.08%，增速比4月份下降5.89%。從后期新開工情況來(lái)看，支撐房地產(chǎn)新開工增長(zhǎng)的主要因素為房地產(chǎn)開發(fā)商資金面的寬裕及房屋銷量的及價(jià)格的持續(xù)向好。從資金面來(lái)看，近期各地產(chǎn)生大量的新地王，這在一定程度上將占用開房商大量資金，同時(shí)近期關(guān)于二手房政策調(diào)整及房屋成效萎縮的新聞不斷，說(shuō)明房地產(chǎn)市場(chǎng)將出現(xiàn)調(diào)整，而隨著貨幣政策的適度偏緊，后期貸款似乎是難以回到上半年那樣的高速增長(zhǎng)，特別是一些中小房地產(chǎn)開發(fā)商資金會(huì)將受到明顯影響?？偨Y(jié)來(lái)看，房地產(chǎn)后期市場(chǎng)似乎并不樂觀，大批量的新開工項(xiàng)目似乎難以見到，也就是說(shuō)，后期鋼材需求難以出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。[文]西本新干線工作室 和平

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁(yè)面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系sanxingjia.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來(lái)源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。

全國(guó)主要城市行情地圖

新聞排行

  • 日排行
  • 周排行
  • 總排行

1

上海建筑鋼市日記（期現(xiàn)聯(lián)手，整固上移）

2

10月29日行業(yè)要聞早餐

3

【10月29日建筑鋼市晚報(bào)】穩(wěn)步走強(qiáng)

4

【10月29日建筑鋼市前瞻】穩(wěn)中略漲

5

?1-9月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額31670.3億元

6

10月29日焦化企業(yè)召開專題市場(chǎng)分析會(huì)

7

央行公開市場(chǎng)今日凈投放4195億元

8

夜盤收盤 棕櫚油跌超2%

9

10月29日唐山松汀鋼鐵鋼坯調(diào)價(jià)