期貨分析
鐵礦石“跌跌不休”面臨供需拐點(diǎn) 下半年走勢(shì)如何
2019年08月08日06:25 來(lái)源:西本資訊
新浪財(cái)經(jīng)訊8月7日消息,商品期貨收盤(pán)多品種下跌,貴金屬延續(xù)漲勢(shì),滬金、滬銀漲逾1%;鐵礦石大跌逾5%領(lǐng)跌黑色系,螺紋、雙焦、熱卷跌近1%;能化板塊走勢(shì)分化,燃油大跌逾4%,原油跌超2%,甲醇漲近3%、橡膠、乙二醇漲近1%;農(nóng)產(chǎn)品漲跌互現(xiàn),紅棗漲近2%,菜粕、雞蛋飄紅,淀粉、蘋(píng)果走跌;有色金屬弱勢(shì),滬鋅跌近2%,滬鎳跌逾1%。
鐵礦石年內(nèi)供需拐點(diǎn)來(lái)臨下半年大概率呈現(xiàn)震蕩向下的趨勢(shì)
光大期貨研究所黑色分析師張巖8月6日指出,隨著VALE(淡水河谷)部分礦區(qū)復(fù)產(chǎn)以及澳洲礦山下半年產(chǎn)量小幅增加,下半年四大礦供給量大約較上半年增加6000萬(wàn)噸,鐵礦石供給缺口逐漸修復(fù),鐵礦石主要矛盾由供給短缺的矛盾轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性矛盾。當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)趨弱,鐵礦石跟隨轉(zhuǎn)弱,鐵礦石主力換月至2001合約后,鐵礦石價(jià)格年內(nèi)高點(diǎn)便基本確立,下半年大概率呈現(xiàn)震蕩向下的趨勢(shì)。
只是,礦山放量的時(shí)間點(diǎn),尚存在一些不確定性。能夠確定的是,上半年國(guó)內(nèi)鐵礦石供應(yīng)緊張的情況正在不斷緩解,并開(kāi)始逐步向供需平衡的狀態(tài)過(guò)渡。
反觀需求端,上半年受內(nèi)需拉動(dòng),國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比增加9.9%,進(jìn)而帶動(dòng)鐵礦石需求的增長(zhǎng),而下半年粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)提升空間變得極為有限,加上處于限產(chǎn)階段,下游需求或難維持上半年水平。歷史數(shù)據(jù)可以提供佐證,一般而言,下半年受限產(chǎn)、需求減弱等影響,國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量的高點(diǎn)多出現(xiàn)在二季度,并于下半年逐步走低。
分析師何杭生同樣認(rèn)為,由于前期的進(jìn)口礦價(jià)的持續(xù)高漲,已經(jīng)嚴(yán)重壓縮了鋼廠利潤(rùn),且目前鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存依舊保持在1500萬(wàn)噸左右,減少了進(jìn)口礦的采購(gòu)需求。
他指出,下半年鋼市傳統(tǒng)淡季來(lái)臨,大多數(shù)地區(qū)對(duì)制造業(yè)企業(yè)有“拉閘限電、錯(cuò)峰生產(chǎn)”措施,鋼廠例行檢修將隨之增加,加上河北唐山地區(qū)限產(chǎn)逐步落實(shí),下游鋼企對(duì)進(jìn)口礦的需求高峰已過(guò)。按照上述供應(yīng)增加、需求下降的判斷,鐵礦石的年內(nèi)供需拐點(diǎn)已經(jīng)確立。
油價(jià)走勢(shì)預(yù)計(jì)仍將偏弱
美銀美林8月2日發(fā)布報(bào)告說(shuō),現(xiàn)階段全球石油市場(chǎng)需求增長(zhǎng)處于近10年來(lái)的最低水平。報(bào)告說(shuō),貿(mào)易保護(hù)主義已大幅沖擊全球工業(yè)活動(dòng),可能令全球石油需求每天減少25萬(wàn)桶至50萬(wàn)桶。
IHS馬基特公司高級(jí)合伙人維克托.舒姆近日表示,當(dāng)前美國(guó)石油產(chǎn)量增長(zhǎng)強(qiáng)勁,市場(chǎng)供應(yīng)充足。與此同時(shí),經(jīng)貿(mào)摩擦緊張局勢(shì)加劇、英國(guó)“無(wú)協(xié)議脫歐”可能性上升等因素,直接影響全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景,石油市場(chǎng)需求呈現(xiàn)全球性減弱的跡象。
同時(shí),非石油輸出國(guó)組織國(guó)家持續(xù)增加原油供應(yīng)也加大了國(guó)際油價(jià)下行的壓力。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示,明年年初,美國(guó)的石油產(chǎn)量將從目前的每日1200萬(wàn)桶增加到每日1300萬(wàn)桶。
有分析人士指出,中期來(lái)看,在需求增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大和供應(yīng)持續(xù)充足的格局下,下半年國(guó)際油價(jià)走勢(shì)預(yù)計(jì)仍將整體偏弱。但在中東地緣政治局勢(shì)緊張和石油輸出國(guó)組織(歐佩克)可能持續(xù)執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)定等因素的影響下,國(guó)際油價(jià)短期內(nèi)仍有可能出現(xiàn)反彈行情。
紅棗基本面尚未改善,減產(chǎn)并未成為定數(shù)
事實(shí)上,市場(chǎng)傳聞?dòng)捎诟邷卦斐杉t棗小幅減產(chǎn),這使得市場(chǎng)對(duì)于新季紅棗減產(chǎn)預(yù)期再次增強(qiáng),資金流入推升期貨價(jià)格。
不過(guò),由于棗的特性,一時(shí)的極端氣候造成的產(chǎn)量影響并不會(huì)持久。據(jù)了解,紅棗7月中旬-8月中旬處于初果期,8月中旬之后就開(kāi)始進(jìn)入成熟期了。
此外,現(xiàn)貨方面,中財(cái)期貨分析師吳云玲告訴記者,在與銷區(qū)市場(chǎng)專業(yè)人士溝通中得知,近日現(xiàn)貨價(jià)格并未有大變化,較為穩(wěn)定,現(xiàn)貨一級(jí)報(bào)價(jià)85—95元/箱,特級(jí)報(bào)價(jià)110—120元/箱,中秋節(jié)備貨尚未開(kāi)啟,市場(chǎng)交易相對(duì)冷清。
“因此,紅棗期貨價(jià)格的大幅上漲更多的是資金對(duì)減產(chǎn)的炒作,基本面并不支持。但是目前產(chǎn)業(yè)客戶資金實(shí)力有限,加之不能注冊(cè)倉(cāng)單,因此產(chǎn)業(yè)資金難以對(duì)期貨價(jià)格形成壓制,在這種情況下不排除慣性上漲的可能性?!苯鹗谪浲顿Y部主管黃李強(qiáng)說(shuō)。
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