西本要聞

[庫存看市場]庫存繼續(xù)增加,價格震蕩下行

2019年12月14日07:45   來源:西本資訊
摘要:對于上海市場而言,當前社會庫存仍在上升,貿(mào)易商無意主動“囤貨”,而外地資源及時補充,周邊部分鋼廠跟跌促銷;隨著需求強度逐漸下降,市場價格仍有進一步調(diào)整的動力。筆者以為,本周鋼價“間歇式”下跌,下周很難出現(xiàn)趨勢性的反彈,價格盤整向下或是主基調(diào)

本周(129日—1213日),西本鋼材指數(shù)周五收在4140元/噸,周環(huán)比下跌80元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示,截止1213日,全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4136/噸,周環(huán)比下跌44元/噸;高線HPB300φ6.5mm4222元/噸,周環(huán)比下跌54元/噸。

本期,全國主要市場建筑鋼材有穩(wěn)有落,其中東北、西北和西南波動不大,華北、華中、華東和華南地區(qū)整體下跌,從各地價格來看,前期高價區(qū)域回落幅度較大。具體來看,周一先抑后揚,周二部分回漲,周三有穩(wěn)有升,周四多數(shù)下探,周五下跌為主。在這個過程中,北方需求慘淡,南方各地需求表現(xiàn)不一,西南、華中、華東和華南保持一定強度:周一不熱,周二下降,周三偏少,周四疲弱,周五小增。本期西本鋼材指數(shù)下跌,成本指數(shù)再漲,表明鋼廠利潤空間不斷被壓縮,而螺紋鋼期貨震蕩走高,對現(xiàn)貨市場并未帶來明顯提振。

期貨方面,本期黑色系期貨繼續(xù)上漲:鐵礦石延續(xù)強勢,焦炭穩(wěn)步走高,熱卷和螺紋鋼震蕩向上。其中,熱卷2001合約周五夜盤收在3728元,較上周五夜盤上漲62元/噸(周五主力合約移倉);螺紋鋼合約RB2005周五夜盤收在3533元/噸,較上周五夜盤上漲61元/噸。從全周走勢情況看,是原料帶動成材上漲:鐵礦石期現(xiàn)同漲,焦炭推高頑強,螺紋和熱卷區(qū)間整理。

回首本期,消息面又有暖意,期貨市場高位震蕩,原料價格穩(wěn)中上行,螺紋現(xiàn)貨震蕩走低。當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù),再具體分析。

二、上海市場分析

據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示:截至12月12日,滬市螺紋鋼庫存總量為15.39萬噸,較上周增加0.98萬噸,增幅為6.8%,這也是上海社會庫存環(huán)比連續(xù)第三周增加;目前庫存量較上年同期(23.75萬噸)減少8.36萬噸,降幅為35.20%。本周,上海地區(qū)價格震蕩走低,各大碼頭正常到貨,資源分流有限,所以區(qū)域螺紋鋼庫存量環(huán)比繼續(xù)回升。

本期,西本新干線監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為2.53萬噸,環(huán)比上周減少5.95%,也是連續(xù)第三周環(huán)比下降。本期終端采購量減少,主要原因是部分工程回款滯后,加之價格尚未止跌,終端沒有主動備貨。從歷史數(shù)據(jù)看,本期日均終端采購量處于偏低水平,預計后期很難擺脫頹勢。

本期西本鋼材指數(shù)走勢具體為:周一,指數(shù)補跌,市場先抑后揚;周二,指數(shù)回漲,市場再漲;周三,指數(shù)小漲,市場先漲后跌;周四,指數(shù)下跌,市場更低;周五,指數(shù)再跌,市場亂跌。當下上海市場現(xiàn)狀是:社會庫存持續(xù)回升,缺貨現(xiàn)象不復存在;終端需求不及預期,中小鋼廠跟跌出貨;原料價格走勢偏強,期貨市場上下兩難。目前供強需弱格局依舊,價格趨勢很難發(fā)生逆轉(zhuǎn),預計下周西本鋼材指數(shù)震蕩走弱。

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為751.71萬噸,較上周減少12.25萬噸,減幅為1.6%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量繼上周小幅增加后,再次下降,主要原因是貿(mào)易商消極備庫,部分資源在廠庫累積,一些資源在途尚未進庫。

主要鋼材品種中,螺紋鋼庫存量為292.32萬噸,環(huán)比前期增加0.92萬噸,增幅為0.32%;線盤總庫存量為92.24萬噸,環(huán)比前期增加0.15萬噸,增幅為0.16%;熱軋卷板庫存量為165.74萬噸,環(huán)比前期減少11.65萬噸,減幅為6.57%;冷軋卷板庫存量為103.56萬噸,環(huán)比前期增加0.27萬噸,增幅為0.26%;中厚板庫存量為97.85萬,環(huán)比前期減少1.94萬噸,減幅為1.94%。從分項數(shù)據(jù)看,庫存減量主要來自熱軋卷板。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù),當前庫存總量較上年同期(2018年12月14日的807.06萬噸)減少55.35萬噸,減幅為6.85%,同比降幅逐步收窄。分品種看,本期熱軋板卷和中厚板庫存繼續(xù)減少,螺紋鋼、線材、冷軋板卷庫存增加。

本期,全國主要市場樣本倉庫中,不同區(qū)域庫存有增有減,其中,華北、西北和華南地區(qū)增加;東北、華中、華東和西南地區(qū)下降,總體降幅偏小。單從庫存變化情況看,華南、華北地區(qū)價格下跌壓力更大,東北、西北和西南市場相對抗跌。

本期,華東區(qū)域價格有穩(wěn)有落。截至周五,山東、江西、福州市場震蕩盤整,其它市場全部下跌,除福建地區(qū)高高在上外,華東區(qū)域價差比較接近,螺紋鋼3800-3900元/噸是主流。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物,目前華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在3800-4120元/噸,環(huán)比下跌30元/噸。

本期,影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有(以時間先后排序):

發(fā)改委年內(nèi)批復基建項目規(guī)模超1.3萬億元

據(jù)不完全統(tǒng)計,今年以來,發(fā)改委批復的基建項目已超過50個,總投資額超1.3萬億元,從項目類型來看,多集中在城市軌道、機場擴建、煤礦等領域。

國家統(tǒng)計局:11月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.4%

2019年11月份,全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.4%,環(huán)比下降0.1%;工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降2.2%,環(huán)比下降0.1%。1—11月平均,工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比去年同期下降0.3%,工業(yè)生產(chǎn)者購進價格下降0.7%。

中汽協(xié):中國11月乘用車銷量同比下降5.4%

中汽協(xié):中國11月新能源汽車銷量同比下降43.7%,中國11月乘用車銷量205.7萬輛,同比下降5.4%。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析,2019年11月,汽車產(chǎn)銷表現(xiàn)總體好于上月,其中產(chǎn)量增速明顯高于銷量,商用車表現(xiàn)好于乘用車。1-11月,汽車產(chǎn)銷同比依然下降,但產(chǎn)銷降幅比1-10月繼續(xù)呈小幅收窄。

11月下旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量196.47萬噸

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2019年11月下旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量196.47萬噸,旬環(huán)比減少3.15萬噸,下降1.58%。截至2019年11月下旬末,重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1181噸,旬環(huán)比減少29.4萬噸,下降2.43%。

萬億專項債部分已下達市縣 為明年基建補彈藥

財政部11月底將2020年1萬億元地方政府專項債額度下達至省級政府后,目前不少省份已經(jīng)將這一額度分配至市縣一級政府的具體項目,為明年1月地方政府發(fā)債做好準備。

機構:2020年中國鋼材需求量約8.74億噸 汽車行業(yè)需求量下降

冶金工業(yè)規(guī)劃研究院12日發(fā)布2020年中國鋼鐵需求預測,根據(jù)各用鋼下游行業(yè)運行分析,預計2020年中國鋼材需求量約8.74億噸,同比小幅下降。其中,建筑行業(yè)鋼材消費量4.75億噸,同比下降0.6%;機械行業(yè)鋼材需求量基本維持現(xiàn)有規(guī)模,全年預計1.42億噸;汽車行業(yè)鋼材需求量約4820萬噸,同比下降3.6%;能源行業(yè)需求量為3450萬噸,同比增長1.5%。

中央經(jīng)濟工作會議:明年要抓好六項重點工作

中央經(jīng)濟工作會議12月10日至12日在北京舉行。會議指出,明年要抓好六項重點工作:一是堅定不移貫徹新發(fā)展理念。二是堅決打好三大攻堅戰(zhàn)。三是確保民生特別是困難群眾基本生活得到有效保障和改善。四是繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。五是著力推動高質(zhì)量發(fā)展。六是深化經(jīng)濟體制改革。

交通部:12月16日全國將全面啟動實施高速公路入口稱重檢測

從交通運輸部召開的“取消高速公路省界收費站”專題新聞發(fā)布會上獲悉,29個聯(lián)網(wǎng)收費省份的24588套ETC門架系統(tǒng)建設和48211條ETC車道建設改造已于10月底前全部完工。高速公路入口稱重檢測系統(tǒng)建設改造完工率達到100%;山西、天津、江蘇、江西、山東、四川、陜西、甘肅等8個省份已經(jīng)全面實施入口稱重檢測。12月16日,全國將全面啟動實施高速公路入口稱重檢測。

年末地方集中穩(wěn)投資:數(shù)千億項目開工 制造業(yè)成發(fā)力點

距離2019年結束只有半個月了,各地都在火力沖刺穩(wěn)投資。據(jù)上證報記者粗略梳理,最近兩周內(nèi),四川、山東、廣東、浙江、安徽、陜西、江蘇等地陸續(xù)開工一批重大項目,總投資規(guī)模在數(shù)千億元。

山西發(fā)布2019重污染天氣第12號調(diào)度令

近日,山西省發(fā)布2019重污染天氣第12號調(diào)度令,有十市自12月12日10時之前啟動橙色預警。

安陽市啟動重污染天氣紅色預警

經(jīng)安陽市環(huán)境污染防治攻堅戰(zhàn)指揮部辦公室研究決定,從12月12日12時起,在全市范圍內(nèi)將重污染天氣橙色預警(II級響應)升級為紅色預警(I級響應),實施特別管控措施。鋼鐵企業(yè):(1)安陽鋼鐵集團有限責任公司:2臺燒結機停產(chǎn),1臺高爐停產(chǎn),1臺高爐燜爐120小時,嚴禁污染設施不正常運行,氨水用量不得超過設計要求;(2)除安鋼集團外的其他鋼鐵企業(yè):全部燒結機停產(chǎn),在用高爐燜爐120小時。

12月13日,河北11市將啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應

河北省大氣污染防治工作領導小組辦公室發(fā)布通知,要求區(qū)域一(石家莊、保定、衡水、邢臺、邯鄲、定州、辛集、雄安新區(qū))、區(qū)域二(秦皇島、唐山、廊坊、滄州)于12月13日12時起發(fā)布橙色預警,啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應。

中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達成一致

經(jīng)過中美兩國經(jīng)貿(mào)團隊的共同努力,雙方在平等和相互尊重原則的基礎上,已就中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達成一致。協(xié)議文本包括序言、知識產(chǎn)權、技術轉(zhuǎn)讓、食品和農(nóng)產(chǎn)品、金融服務、匯率和透明度、擴大貿(mào)易、雙邊評估和爭端解決、最終條款九個章節(jié)。同時,雙方達成一致,美方將履行分階段取消對華產(chǎn)品加征關稅的相關承諾,實現(xiàn)加征關稅由升到降的轉(zhuǎn)變。

綜合來看,本周宏觀面消息偏暖,主要表現(xiàn)在:1、中央經(jīng)濟工作會議召開,“六穩(wěn)”基礎進一步加強;2、中美經(jīng)貿(mào)談判獲得進展,外部環(huán)境得到改善;3、發(fā)改委加快批復基建項目,市政工程仍是主導;4、PPI同比下降,但環(huán)比降幅收窄;5、乘用車銷量同步下滑,降幅逐月放緩;6、萬億專項債部分下達市縣,1月資金得到保障;7、年末地方穩(wěn)投資,項目呈現(xiàn)集中開工;8、華北出現(xiàn)污染過程,多地啟動污染應急預警。

對于行業(yè)面來說,重點鋼企產(chǎn)量變化不大,廠區(qū)庫存容易累積,而環(huán)保加碼是“雙刃劍”:既能影響產(chǎn)量,也能制約需求。近期焦炭、鐵礦等原料價格趨強,意味著利潤驅(qū)動下廠家生產(chǎn)積極性不會主動減弱,某些鋼廠出廠價格下調(diào)則是為了保住市場份額。如果沒有大面積的強制停產(chǎn),后期供應端總體不會收縮(個別地區(qū)或有短暫影響)。

當前的現(xiàn)貨市場,有利條件是:價格回調(diào)釋放了一定風險,特別是華北某些市場出現(xiàn)了“趕底”跡象,而社會庫存累積速度低于預期,部分地區(qū)需求保持一定韌性;不利條件是:需求季節(jié)性回落無法避免,不同區(qū)域價格差距較大,資源合理流動成為常態(tài)?;厥妆局?,價格呈現(xiàn)區(qū)域性走弱,華南、華東等地“高位下行”的態(tài)勢已經(jīng)確立,而鋼廠“去庫存”又加劇了中間商的觀望。昨日已是黃花,來日還將方長,接下來,如果剛性需求進一步下滑,如果出廠價格沒有降至貿(mào)易商的“囤貨心理位”,后期行情走勢仍不樂觀,但過程將呈現(xiàn)反復,不同區(qū)域也會有所分化。

對于上海市場而言,當前社會庫存仍在上升,貿(mào)易商無意主動“囤貨”,而外地資源陸續(xù)補充,周邊中小鋼廠跟跌促銷;隨著需求強度逐漸下降,市場價格仍有進一步調(diào)整的動力。筆者以為,本周鋼價“間歇式”下跌,下周很難出現(xiàn)趨勢性的反彈,價格盤整向下或是主基調(diào)。期間關注兩個重要指標的變化:區(qū)域市場價格的差異,螺紋鋼期貨短期的走勢。[文]西本新干線特邀評論員?,斃瓉喎?/span>

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