女性向羞羞片silklabo,亚洲精品一级在线播放,色天使久久综合给合久久97色,亚洲 欧洲 动漫 综合 丝袜图

投資要點(diǎn)：

事件：4 月19 日，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、國家統(tǒng)計(jì)局對2022 年全國粗鋼產(chǎn)量壓減工作進(jìn)行研究部署。提出要堅(jiān)持突出重點(diǎn)，區(qū)分情況，有保有壓，避免“一刀切”，重點(diǎn)壓減京津冀及周邊地區(qū)、長三角地區(qū)、汾渭平原等大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域粗鋼產(chǎn)量，重點(diǎn)壓減環(huán)?？冃讲?、耗能高、工藝裝備水平相對落后的粗鋼產(chǎn)量，確保實(shí)現(xiàn)2022年全國粗鋼產(chǎn)量同比下降。

2022 年以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，再加上局部地區(qū)疫情防控對建筑施工和制造業(yè)生產(chǎn)有影響，導(dǎo)致鋼材需求整體偏軟，截止4 月15 日，全年螺紋鋼、線材、中厚板、熱軋、冷軋五大品種表觀消費(fèi)量為12789 萬噸，比2021 年同期少9.8%，比2019 年同期少7.7%。從供給端來看，3 月以來隨著采暖季和冬奧會限產(chǎn)的放松，鋼材供給逐步回升，周度產(chǎn)量由春節(jié)期間的870 萬噸上升到4 月中旬的990 萬噸。隨著供給的回升，3 月以來鋼材去庫放緩，供需進(jìn)一步趨向?qū)捤?，噸鋼毛利出現(xiàn)回調(diào)。截止4 月15 日，測算4 月螺紋鋼平均毛利為293.5 元/噸，相比3 月減少232 元/噸；熱軋為430 元/噸，相比3 月減少280 元/噸；冷軋為420 元/噸，相比3 月減少296 元/噸。

政策層面再次強(qiáng)調(diào)今年壓減粗鋼產(chǎn)量，將進(jìn)一步限制供給的釋放。隨著后續(xù)穩(wěn)增長政策的逐步落地，需求端有轉(zhuǎn)好預(yù)期，將重新推動供需回歸平衡、噸鋼毛利回升。

投資建議：目前鋼鐵市場供需兩端整體仍然偏弱，但下游部分行業(yè)需求(基建)景氣度邊際改善；原材料端價(jià)格堅(jiān)挺、成本壓力增大，行業(yè)進(jìn)入新周期(控碳+超低排放+兼并重組+不鼓勵出口)，競爭格局改善。今年政策端壓減粗鋼產(chǎn)量，疊加行業(yè)自身供給調(diào)整能力增強(qiáng)，鋼鐵供需總體將處于動態(tài)平衡狀態(tài)，企業(yè)盈利有支撐。建議配置兩類公司：關(guān)注下游基建投資邊際改善，帶來管材和建材類需求回升，重點(diǎn)關(guān)注壓減非重點(diǎn)區(qū)域和非重點(diǎn)對象的相關(guān)公司?？紤]到鋼鐵板塊目前估值偏低，建議關(guān)注長期分紅水平較高的上市公司。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基建投資穩(wěn)增長低于預(yù)期，對管材及其他鋼材需求少。內(nèi)循環(huán)發(fā)展格局下，汽車等耐用消費(fèi)品消費(fèi)低于預(yù)期，汽車用鋼需求疲軟。