觀點(diǎn)爭鳴

華創(chuàng)宏觀：降準(zhǔn)可以推動(dòng)LPR調(diào)降

2023年03月18日17:23   來源：西本資訊
摘要：作為參考，2021年7月、12月兩次50bp降準(zhǔn)，推動(dòng)年底1年期LPR調(diào)降5bp，5年期LPR不動(dòng)。今年3月20日LPR有調(diào)降可能，但幅度不宜高估。

華創(chuàng)宏觀認(rèn)為，本次降準(zhǔn)力度不算大，是以低成本的方式補(bǔ)充經(jīng)濟(jì)所需要的流動(dòng)性。年初信貸投放量較大，銀行間流動(dòng)性相對偏緊。結(jié)構(gòu)性貨幣政策使重點(diǎn)領(lǐng)域信貸事實(shí)上得到了較低的融資成本。從貨幣政策工具來看，當(dāng)下央行中長期流動(dòng)性的投放更依賴結(jié)構(gòu)性工具，而非總量工具。降準(zhǔn)可以推動(dòng)LPR調(diào)降，但幅度可能較小。

作為參考，2021年7月、12月兩次50bp降準(zhǔn)，推動(dòng)年底1年期LPR調(diào)降5bp，5年期LPR不動(dòng)。今年3月20日LPR有調(diào)降可能，但幅度不宜高估。

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