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2023年5月12日西本鋼材價格指數(shù)走勢預(yù)警

2023年05月12日14:57   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，當(dāng)前市場仍處于“消化存貨，尋求底部”階段：成材與原料呼應(yīng)，期貨與現(xiàn)貨互動，并不具備單邊反彈的基礎(chǔ)?；诖?，我們對下周市場行情持偏中性評價——藍(lán)色預(yù)警：心態(tài)不穩(wěn)，低位震蕩。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在3910-4010元的區(qū)間運行。

本期觀點：心態(tài)不穩(wěn) 低位震蕩

時間：2023-5-15—2023-5-19

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場回顧：期螺沖高回落，現(xiàn)貨反彈夭折；

●成本分析：原料尚未止跌，成本重心下移；

●供需分析：供給小幅回落，庫存繼續(xù)去化；

●宏觀分析：政策效應(yīng)減弱，信心有待恢復(fù)。

●綜合觀點：本周，國內(nèi)建筑鋼行情先揚后抑：周二之前，資金炒作減產(chǎn)預(yù)期，黑色系期貨反彈，帶動現(xiàn)貨價格跟漲，成交量也有跟進(jìn)；周三以后，獲利資金回吐，期貨市場走弱，現(xiàn)貨價格再度回調(diào)，交易迅速降溫。整體來看，市場反彈夭折，處于低位試探的狀態(tài)。在供需雙向偏弱的現(xiàn)狀下，業(yè)內(nèi)對下周市場表現(xiàn)多持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要體現(xiàn)在：在宏觀面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力不足，政策提振的邊際效應(yīng)下降，信心有待進(jìn)一步恢復(fù)；在供給端，前期虧損加劇，部分鋼廠主動減產(chǎn)，供應(yīng)呈現(xiàn)下降趨勢，但隨著生產(chǎn)成本的走低，后期減產(chǎn)持續(xù)性難以判斷；在需求端，基建投資力度受限，房地產(chǎn)行業(yè)尚未走出低迷，需求很難大范圍回暖。綜合來看，當(dāng)前市場仍處于“消化存貨，尋求底部”階段：成材與原料呼應(yīng)，期貨與現(xiàn)貨互動，并不具備單邊反彈的基礎(chǔ)?；诖耍覀儗ο轮苁袌鲂星槌制行栽u價——藍(lán)色預(yù)警：心態(tài)不穩(wěn)，低位震蕩。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在3910-4010元的區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

本周國內(nèi)建筑鋼價格先揚后抑，截至5月12日，西本指數(shù)報在3960，較上周末下跌40。（見下圖）

2、全國市場方面

根據(jù)西本資訊監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)主要市場建筑鋼價格震蕩下行。（見下圖）

分區(qū)域來看：

本周申城建筑鋼價格先漲后跌：周一，期螺大幅推高，現(xiàn)貨成交放量，價格呈現(xiàn)反彈；周二，成交不暢，價格沖高受挫；周三，交易下滑，價格震蕩下跌；周四，期螺回調(diào)，現(xiàn)貨跌幅擴(kuò)大；周五，期螺低位上移，現(xiàn)貨跌勢收窄。鑒于目前需求未能持續(xù)釋放，而原料價格拉低生產(chǎn)成本，預(yù)計下周申城建筑鋼市場低位震蕩運行。

本周杭州市場價格環(huán)比下跌，截至周五，主導(dǎo)資源螺紋鋼跌幅為30元/噸。周初，黑色系期貨大幅回漲，投機(jī)需求啟動，下游采購增量，市場報價大幅上漲；周三以后，期貨市場回調(diào)，現(xiàn)貨迅速跟跌，投機(jī)需求拋售為主，期間，雖有主導(dǎo)鋼廠挺價，但市場信心并未得到提振。目前，杭州市場除沙鋼資源較少，售價偏高外，其它產(chǎn)地貨源相對充足。本周杭州市場螺紋鋼庫存量環(huán)比下降0.1萬噸至75.5萬噸。當(dāng)下杭州市場剛需尚可，但貿(mào)易商情緒不穩(wěn)，預(yù)計下周行情區(qū)間波動。

本周北京市場現(xiàn)貨價格先漲后落，較上周末累計下跌10元/噸。周初，在期螺低位大幅反彈帶動下，市場悲觀情緒消退，終端用戶備貨積極，現(xiàn)貨價格低位回漲60-70元/噸；隨后剛需成交放緩，現(xiàn)貨價格小幅波動10-20元/噸；周三后期貨再次調(diào)整，現(xiàn)貨價格回落50-60元/噸。庫存方面，上游到貨維持低位，終端剛需尚可，貿(mào)易商消極囤貨，北京建材庫存下降4萬噸至47萬噸左右?？紤]到本地市場商家?guī)齑鎵毫p弱，但信心仍未恢復(fù)，預(yù)計下周北京市場盤整震蕩。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

上半周國內(nèi)鋼廠出廠價上調(diào)為主，下半周重新開啟下跌，隨著原料價格的走低，成本重心仍在下移。（見下圖）

2、原材料

本周國內(nèi)原料各品種價格均有下跌，其中鐵礦石跌勢放緩，廢鋼漲后再跌，焦炭第七輪提降快速落地?？傮w來看，部分原料品種后期仍有下調(diào)空間。（見下圖）

具體來看：

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價格震蕩下跌，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價報3430元/噸，較上周下跌40元/噸。市場方面，唐山周邊軋材企業(yè)延續(xù)虧損，坯料采購偏謹(jǐn)慎，交投活躍度不高，鋼坯經(jīng)銷商銷售壓力增大。一方面直發(fā)資源成交弱被動入庫，另一方面期現(xiàn)套保資源入庫更多，唐山主要倉庫鋼坯庫存重返增勢?？紤]到鋼坯生產(chǎn)成本下降，下游需求低迷，預(yù)計下周國內(nèi)鋼坯價格波動有限。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭市場第七輪降價全面落地，累計跌幅600-700元/噸。隨著焦炭市場再次提降，焦企利潤進(jìn)一步回落，部分焦企加大檢修、減產(chǎn)力度，焦炭供應(yīng)小幅收緊。同時下游鋼企受鋼價回調(diào)影響，也有減產(chǎn)、限產(chǎn)意愿，對原料采購比較謹(jǐn)慎。從近期供需情況看，鋼企對焦炭仍有提降的預(yù)期?？紤]到當(dāng)前焦炭市場成本支撐不足，焦炭價格易跌難穩(wěn)，預(yù)計下周焦炭市場偏弱運行。

廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼市場先漲后落，各地漲跌互現(xiàn)。具體為：周初，廢鋼貿(mào)易商虧損加劇，送貨積極性不高，同時鋼廠有補貨需求，在到貨量不足前提下，各地鋼企開始上調(diào)廢鋼20-80元/噸吸貨。下半周，鋼價再次下跌，鋼企收廢積極性下降，再次打壓廢鋼價格。其中華東地區(qū)主導(dǎo)鋼企下調(diào)廢鋼收購價50元/噸，帶動本地區(qū)由漲轉(zhuǎn)跌。華北地區(qū)在燕鋼等鋼企拉漲吸貨帶動下，廢鋼價格一度上調(diào)20-50元/噸左右；隨后跟隨鋼價回落10-30元/噸?？紤]到當(dāng)前市場心態(tài)較為謹(jǐn)慎，商家基本快進(jìn)快出，預(yù)計下周廢鋼市場起伏空間有限。

鐵礦石市場：本周進(jìn)口礦價格下跌，截止5月12日，青島港61.5%PB粉報價766元/噸，周環(huán)比下跌14元/噸。本周高爐開工率81.1%，周環(huán)比下降0.59%。供應(yīng)方面，現(xiàn)鐵精粉售價跌至成本下方，國內(nèi)選礦開工率下降，而進(jìn)口礦到港量處于低位，主要港口庫存延續(xù)降庫。需求方面，鋼企多數(shù)虧損，采購以PB粉、卡粉、麥克粉、混合粉等為主，投機(jī)需求偏弱?？紤]，鋼企虧損鐵水減量，市場呈現(xiàn)供需雙弱格局，預(yù)計下周進(jìn)口礦價格小幅整理。

海運市場：5月11日，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）收1608點，較上周同期上漲63點，漲幅4.1%。5月5日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1038.13點，較4月28日下調(diào)3.2%。5月11日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收552.13點；5月10日，沿海金屬礦石貨種運價指數(shù)報收639.83點。受海岬型和巴拿馬型船需求推動影響，本周波羅的海干散貨運價指數(shù)震蕩走高，預(yù)計下周BDI指數(shù)偏強運行。

綜合來看，根據(jù)本周原料價格的變化，對鋼廠生產(chǎn)成本影響如下：

三、需求分析

西本資訊跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，周二之前，黑色系期貨反彈，市場信心修復(fù)，成交量好轉(zhuǎn)；周三以后，價格再現(xiàn)回落，市場交易迅速降溫。總體來看，本周國內(nèi)需求端雖有階段性回升，但持續(xù)性依然不足。據(jù)鋼小二平臺采樣數(shù)據(jù)顯示，本周需求量周均值環(huán)比上周小幅回落。（見下圖）

庫存方面，本周國內(nèi)建筑鋼產(chǎn)量小幅下降，但降幅有所收窄，而需求端呈現(xiàn)階段性回暖（本周工作日恢復(fù)正常），因此國內(nèi)建筑鋼社會庫存保持下降趨勢。隨著生產(chǎn)成本的降低，鋼廠減產(chǎn)積極性下降，后期產(chǎn)量繼續(xù)收縮節(jié)奏或放緩，而需求端不會有太大的變化，因此后期庫存去化力度有待觀察。

四、消息方面

1．貨幣政策力挺經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

中國人民銀行5月11日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月人民幣貸款增加7188億元，同比多增649億元。4月末社會融資規(guī)模存量為359.95萬億元，同比增長10%；4月社會融資規(guī)模增量為1.22萬億元，比上年同期多2729億元。4月末，廣義貨幣（M2）余額280.85萬億元，同比增長12.4%。專家表示，4月新增人民幣貸款和社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)同比繼續(xù)多增，M2同比增速維持高位，表明貨幣政策對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供有力支持。

2. 今年來新增專項債已發(fā)行逾1.6萬億元

今年以來，我國地方債已發(fā)行2.7萬億元。其中，新增專項債發(fā)行逾1.6萬億元，完成全年額度的近一半。今年以來，地方債發(fā)行進(jìn)度較去年同期進(jìn)一步提升，呈現(xiàn)出“快馬加鞭”勢頭。各地加強對重大項目的超前謀劃和靠前投資，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運行不斷注入強勁動力。東方金誠研究發(fā)展部高級分析師馮琳認(rèn)為，馮琳表示，隨著財政部將今年剩余地方債額度下達(dá)至各省市，后續(xù)新增專項債發(fā)行有望邊際提速，并在三季度基本發(fā)完。

3. 樓市復(fù)蘇基礎(chǔ)不穩(wěn)，多城積極出手護(hù)盤

近來，各地的樓市政策又顯得密集起來，其中有不少高能級城市釋放了支持措施。例如上海、杭州、合肥等多地提高多孩家庭公積金貸款或租房提取額度，蘇州支持公積金“商轉(zhuǎn)公”，多城再對限購予以局部放松等。據(jù)貝殼研究院不完全統(tǒng)計，4月重點城市出臺提振政策15次，政策出臺數(shù)量較上月有所增加。當(dāng)下樓市復(fù)蘇進(jìn)程出現(xiàn)反復(fù)，政策亦尚有發(fā)力空間。

五、綜合觀點

本周，國內(nèi)建筑鋼行情先揚后抑：周二之前，資金炒作減產(chǎn)預(yù)期，黑色系期貨反彈，帶動現(xiàn)貨價格跟漲，成交量也有跟進(jìn)；周三以后，獲利資金回吐，期貨市場走弱，現(xiàn)貨價格再度回調(diào)，交易迅速降溫。整體來看，市場反彈夭折，處于低位試探的狀態(tài)。在供需雙向偏弱的現(xiàn)狀下，業(yè)內(nèi)對下周市場表現(xiàn)多持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要體現(xiàn)在：在宏觀面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力不足，政策提振的邊際效應(yīng)下降，信心有待進(jìn)一步恢復(fù)；在供給端，前期虧損加劇，部分鋼廠主動減產(chǎn)，供應(yīng)呈現(xiàn)下降趨勢，但隨著生產(chǎn)成本的走低，后期減產(chǎn)持續(xù)性難以判斷；在需求端，基建投資力度受限，房地產(chǎn)行業(yè)尚未走出低迷，需求很難大范圍回暖。綜合來看，當(dāng)前市場仍處于“消化存貨，尋求底部”階段：成材與原料呼應(yīng)，期貨與現(xiàn)貨互動，并不具備單邊反彈的基礎(chǔ)。基于此，我們對下周市場行情持偏中性評價——藍(lán)色預(yù)警：心態(tài)不穩(wěn)，低位震蕩。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在3910-4010元的區(qū)間運行。[文]西本特邀撰稿人2023/5/12

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