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中金策略：A股情緒指標低至歷史偏底部水平

2023年09月25日05:51   來源：西本資訊
摘要：?中金策略指出，本周前幾個交易日市場延續(xù)9月初以來的震蕩磨底趨勢，市場日成交額明顯萎縮并創(chuàng)下年內新低。

中金策略指出，本周前幾個交易日市場延續(xù)9月初以來的震蕩磨底趨勢，市場日成交額明顯萎縮并創(chuàng)下年內新低。交易處于歷史偏底部往往意味著資產價格可能已經隱含過度謹慎預期，賣盤壓力在前期也得到較為充分的釋放，市場繼續(xù)下行風險較小，中期機會大于風險。在情緒指標抵達歷史偏底部位置時，后市指數演繹的關鍵在于影響市場的主要矛盾能否得到有效緩解。近期經濟數據邊際改善，在經濟略見起色但難談企穩(wěn)之前，政策可能仍有繼續(xù)加碼的空間。且回溯歷史上長周期調整后的重要底部區(qū)域，均有密集的支持實體經濟及資本市場的政策出臺，而市場預期的扭轉通常也相對滯后，形成階段性的“磨底期”，這種預期的扭轉往往要經歷量變到質變的過程，需要保持耐心，周五指數明顯反彈可能意味著邊際積極變化的出現(xiàn)。

配置層面，近期高股息風格表現(xiàn)較好，反映在業(yè)績真空期及政策變化階段，投資者更重視當期回報。當前政策環(huán)境較為積極且仍在發(fā)力過程中，地產產業(yè)鏈等政策重點支持領域近期雖有所調整但仍有望有相對表現(xiàn)，受益于產業(yè)催化的部分科技成長細分領域建議結合景氣度預期做自下而上布局。

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