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國(guó)貿(mào)期貨：煤礦減產(chǎn)信息帶動(dòng)雙焦走強(qiáng)

2024年02月22日10:49   來(lái)源：西本資訊
摘要：周三黑色板塊最為亮眼的品種為雙焦，減產(chǎn)消息帶動(dòng)雙焦價(jià)格快速上揚(yáng)，焦煤一度觸及漲停，但鐵礦石并未跟隨市場(chǎng)情緒出現(xiàn)價(jià)格回升，反而繼續(xù)下跌。

周三黑色板塊最為亮眼的品種為雙焦，減產(chǎn)消息帶動(dòng)雙焦價(jià)格快速上揚(yáng)，焦煤一度觸及漲停，但鐵礦石并未跟隨市場(chǎng)情緒出現(xiàn)價(jià)格回升，反而繼續(xù)下跌。主要還是基本面的弱勢(shì)引起的?；久娴娜鮿?shì)主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。

第一，鐵礦石的供應(yīng)端目前為止沒(méi)有出現(xiàn)大幅下降，反而在同期較高的水平，但需求從鐵水產(chǎn)量可以看出較同期明顯下滑。第二，庫(kù)存來(lái)看的話在供需影響下，目前廠庫(kù) 港庫(kù)早已超過(guò)去年同期水平。

在前幾年的話因?yàn)閲?guó)內(nèi)需求旺盛，整體處于去庫(kù)狀態(tài)，庫(kù)存同比一直是下滑的，直至今年是出現(xiàn)了回升，并且超過(guò)了去年同期，雖然總的庫(kù)存仍然是相對(duì)低位，但邊際變化對(duì)市場(chǎng)的影響是比較大的，這也是近期盤面下滑的原因之一。第三，鐵水回升速度較慢，目前影響鐵水回升的主要因素還是利潤(rùn)以及下游需求。我們從螺紋入手，螺紋的產(chǎn)量或者說(shuō)五大材的產(chǎn)量，目前是出于連續(xù)下滑的階段，并且下滑斜率比較高，并且產(chǎn)量持續(xù)低位。但是即便是產(chǎn)量持續(xù)低位且不斷創(chuàng)新低，庫(kù)存還是累幅較大。第四，宏觀層面，美國(guó)通脹具有較強(qiáng)的韌性，這也意味著降息時(shí)點(diǎn)仍存在較大的不確定性，金融環(huán)境短期內(nèi)將維持偏緊的狀態(tài)。

往后看，中長(zhǎng)期還是偏弱，主要關(guān)注下游需求以及鋼廠復(fù)產(chǎn)情況，如果能在利潤(rùn)回升下快速?gòu)?fù)產(chǎn)并且下游能接住，那邏輯可能會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。

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