觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中信證券：市場(chǎng)流動(dòng)性將現(xiàn)拐點(diǎn)

2024年07月07日18:08   來源：西本資訊
摘要：中信證券研報(bào)表示，活躍資金退潮等待三中全會(huì)落地，市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)低迷，在此環(huán)境下，A股更容易受情緒面因素影響。

中信證券研報(bào)表示，活躍資金退潮等待三中全會(huì)落地，市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)低迷，在此環(huán)境下，A股更容易受情緒面因素影響。預(yù)計(jì)三中全會(huì)后市場(chǎng)流動(dòng)性將現(xiàn)拐點(diǎn)，月末政治局會(huì)議有望明確下半年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策信號(hào)，配置上，建議淡化央行調(diào)控長(zhǎng)債利率對(duì)紅利低波的短期影響，延續(xù)紅利低波底倉配置，三大拐點(diǎn)信號(hào)明確后再逐步轉(zhuǎn)向績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)。

首先，活躍資金退潮，三中全會(huì)前市場(chǎng)可能持續(xù)處于存量甚至減量狀態(tài)，盡管成交持續(xù)低迷，但不會(huì)出現(xiàn)類似年初的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次，加強(qiáng)稅收征管盡管在長(zhǎng)期稅制改革背景下是必要之舉，但短期加強(qiáng)了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面預(yù)期，A股和全球市場(chǎng)的分化也加劇了投資者的沮喪情緒。最后，三中全會(huì)落地后市場(chǎng)交投行為料將恢復(fù)常態(tài)，月末政治局會(huì)議有望明確穩(wěn)內(nèi)需和穩(wěn)房?jī)r(jià)的政策舉措。

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