觀點(diǎn)爭鳴

中信證券：靜待政策起效 量價(jià)磨底持續(xù)

2024年08月18日18:52   來源：西本資訊
摘要：中信證券研報(bào)指出，8月16日國常會(huì)定調(diào)后，政策進(jìn)入密集落實(shí)期，政策起效后將改善內(nèi)需

中信證券研報(bào)指出，8月16日國常會(huì)定調(diào)后，政策進(jìn)入密集落實(shí)期，政策起效后將改善內(nèi)需，價(jià)格信號也將逐漸明確，全球市場正在從過度悲觀的衰退交易中修復(fù)，外需的預(yù)期正在改善，“類平準(zhǔn)”資金支撐與外部擾動(dòng)緩解下，在政策起效的觀察期，市場量價(jià)磨底持續(xù)，當(dāng)前建議繼續(xù)聚焦紅利與出海兩條主線，待市場拐點(diǎn)出現(xiàn)后再轉(zhuǎn)向績優(yōu)成長和內(nèi)需主線。

首先，7月國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)符合預(yù)期，偏弱內(nèi)需仍需政策支持，8月16日國常會(huì)提出“堅(jiān)定不移完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)”，政策進(jìn)入密集落實(shí)期，靜待政策起效改善地產(chǎn)和PPI等價(jià)格信號；而中報(bào)進(jìn)入披露高峰期，預(yù)計(jì)亮點(diǎn)在部分資源品和出口導(dǎo)向的制造業(yè)。其次，全球市場正從前期的衰退交易中修復(fù)，悲觀的外需預(yù)期有望持續(xù)修復(fù)，美元9月降息漸行漸近，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好也在修復(fù)。最后，“類平準(zhǔn)”資金仍是市場重要支撐，外資邊際影響有望逐步改善，當(dāng)前需靜待政策落地起效，市場量價(jià)磨底持續(xù)，建議繼續(xù)聚焦紅利與出海兩條主線。

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