觀點(diǎn)爭鳴

中金：對(duì)等關(guān)稅或?qū)⒓哟蟛淮_定性和市場擔(dān)憂

2025年04月03日08:57   來源：西本資訊
摘要：?計(jì)算顯示，如果這些關(guān)稅完全落地，美國的有效關(guān)稅率或從2024年的2.4%大幅上升22.7個(gè)百分點(diǎn)

中金指出，特朗普于4月2日宣布“對(duì)等關(guān)稅”，幅度超出市場預(yù)期。對(duì)等關(guān)稅采用了“地毯式”關(guān)稅與“一國一稅率”相結(jié)合的方式，涵蓋超過60個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體。

計(jì)算顯示，如果這些關(guān)稅完全落地，美國的有效關(guān)稅率或從2024年的2.4%大幅上升22.7個(gè)百分點(diǎn)，至25.1%，這將超過1930年《斯穆特-霍利關(guān)稅法案》實(shí)施后的關(guān)稅水平。中金認(rèn)為，對(duì)等關(guān)稅或?qū)⒓哟蟛淮_定性和市場擔(dān)憂，并加劇美國經(jīng)濟(jì)“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)。測算顯示，關(guān)稅或推高美國PCE通脹1.9個(gè)百分點(diǎn)，降低實(shí)際GDP增速1.3個(gè)百分點(diǎn)，盡管也可能帶來超過7000億美元的財(cái)政收入。面對(duì)“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)只能選擇等待觀望，短期內(nèi)或難以降息。這將進(jìn)一步加大經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，增加市場向下調(diào)整壓力。

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