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摩根大通：重申“反內(nèi)卷”是未來18至24個月的主題交易

2025年09月10日16:09   來源：西本資訊
摘要：摩根大通發(fā)表研究報告，重申“反內(nèi)卷”是中國市場未來18至24個月的主題交易，并有以下新評估

摩根大通發(fā)表研究報告，重申“反內(nèi)卷”是中國市場未來18至24個月的主題交易，并有以下新評估：1)“反內(nèi)卷”政策最接近2021年防止資本無序擴張的監(jiān)管思路，但范圍更廣，超過供給側(cè)改革1.0，此次政策重點在于理順地方政府背書/補貼投資。2)有三個產(chǎn)業(yè)生態(tài)受影響，其中可再生能源股因收入結(jié)構(gòu)優(yōu)于地產(chǎn)+宏觀股，且政策執(zhí)行力強于電商股，故具優(yōu)先性。3)“反內(nèi)卷”對中國股市極為關(guān)鍵，因更高的ROI是在岸股市機構(gòu)化進程中市場擴容的前提，該行認為“反內(nèi)卷”將利好大型行業(yè)龍頭股。 

該行列出受惠“反內(nèi)卷”政策的中資首選股名單，包括大全新能源、恒力石化、寧德時代、中升控股、寶鋼股份、順豐控股、廣汽集團、中石油及中通快遞。

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