觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

?中金：中美關(guān)稅“再升級(jí)” 短期沖擊不改中期趨勢(shì)

2025年10月13日08:25   來(lái)源：西本資訊
摘要：但從中期角度，全球貨幣秩序加速重構(gòu)，美元資產(chǎn)的安全性下降，人民幣資產(chǎn)將繼續(xù)獲得重估，這意味著市場(chǎng)上行根基并未動(dòng)搖

中金公司指出，11月重要節(jié)點(diǎn)前，中美經(jīng)貿(mào)博弈再度升級(jí)。整體看，基于目前信息初步判斷，本輪事件對(duì)A股的沖擊預(yù)計(jì)將弱于4月初時(shí)期：一方面，當(dāng)時(shí)4月初市場(chǎng)計(jì)入了劇烈、快速調(diào)整預(yù)期；另一方面，中國(guó)在當(dāng)時(shí)展現(xiàn)出的快速、有效應(yīng)對(duì)，有望降低投資者對(duì)后續(xù)類似沖擊的擔(dān)憂。

短期看，此次突發(fā)事件或?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)偏好帶來(lái)影響，加大或延長(zhǎng)8月底以來(lái)的市場(chǎng)調(diào)整幅度和持續(xù)時(shí)間。但從中期角度，全球貨幣秩序加速重構(gòu)，美元資產(chǎn)的安全性下降，人民幣資產(chǎn)將繼續(xù)獲得重估，這意味著市場(chǎng)上行根基并未動(dòng)搖，疊加“十五五”等政策規(guī)劃出臺(tái)在即、科技等行業(yè)基本面向好趨勢(shì)未改、A股整體估值區(qū)間相對(duì)合理等因素，本輪行情可能更具備“長(zhǎng)期”、“穩(wěn)進(jìn)”條件，中國(guó)資產(chǎn)重估仍在延續(xù)。若后續(xù)短期A股因非理性情緒出現(xiàn)超調(diào)，反而提供較好再度配置A股時(shí)點(diǎn)。（第一財(cái)經(jīng)）

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