庫存觀市
[庫存看市場(chǎng)]建筑鋼市:不貪婪 不恐懼
2007年12月03日07:56 來源:西本資訊
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過去的一周,滬上建筑鋼材價(jià)格扶搖直上,屢創(chuàng)歷史新高,西本指數(shù)迫近4500一線后,市場(chǎng)處于一種難以言喻的狀態(tài)中。終端用戶的關(guān)注、觀望,貿(mào)易商的觀望、慎行,鋼廠的頻繁調(diào)價(jià),一切都表明,對(duì)于這樣的價(jià)格上漲,各方處于謹(jǐn)慎狀態(tài)中。謹(jǐn)慎并不是壞事,它代表著思考,使得市場(chǎng)更加理性——不恐懼、也不貪婪。言規(guī)正題,一起來看本期庫存數(shù)據(jù)。
2007年11月30日,上海市場(chǎng)20倉庫建筑用HRB335牌號(hào)16-25mm螺紋鋼庫存總量為62600噸,較11月23日略有增倉,明顯可見,增倉部分主要系對(duì)前期部分庫存量過低規(guī)格——如16mm、18mm規(guī)格的有限補(bǔ)充;這其中,一類資源庫存量為32200噸,增倉1600噸,增倉幅度為5.23%;二類資源由31400噸繼續(xù)減少至30400噸,減倉幅度為3.18%。
從規(guī)格結(jié)構(gòu)來看(如下表)(單位:噸)
前面已經(jīng)分析提到了,從規(guī)格分布來看,本期庫存增加主要系16mm和18mm兩規(guī)格的有限補(bǔ)充。結(jié)合庫存現(xiàn)狀來看,16mm、18mm以及22mm規(guī)格螺紋鋼總體存量仍舊徘徊在萬噸以下,即便拋開18mm和22mm規(guī)格常規(guī)需求量問題不看,存量偏緊是顯而易見的。另外從西本鋼鐵等商家提供的銷售數(shù)據(jù)來看,銷量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是:HRB335牌號(hào)16mm、12mm、25mm、20mm和18mm。
從產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看:2007年11月30日與11月23日相比較,一類資源主導(dǎo)前七位分別是:山西海鑫9100噸,增倉3000噸;山東萊鋼5900噸,減倉2500噸;蕪湖新興5300噸,增倉1100噸;山西長(zhǎng)治4800噸,減倉100噸;江蘇永鋼3300噸,減倉600噸;邯鋼2000噸,增倉200噸;寶日1400噸。二類主導(dǎo)前六位分別是:滬寶14200噸,增倉4000噸,滬寶資源轉(zhuǎn)變?yōu)樵鰝},能否持續(xù)還有待觀察;大冶2900噸,減倉600噸;河北敬業(yè)2600噸,減倉800噸;中天2300噸,持平;嘉良2100噸,減倉300噸;北臺(tái)1600噸,減倉1300。
從數(shù)據(jù)可見,主要增倉資源來自山西海鑫和滬寶,其他產(chǎn)地基本還是以減倉為主。結(jié)合滬上商家經(jīng)營(yíng)實(shí)際情況來看,類似的資源變化,應(yīng)該在印證短期內(nèi)資源仍將緊張。
線材資源方面:11月30日,滬上20個(gè)倉庫建筑用Q235牌號(hào)6.5mm線材庫存總量8800噸,較上期增倉2600噸,線材略有補(bǔ)充,總存量仍舊不算高位
三級(jí)鋼資源方面:截至2007年11月30日,滬上20個(gè)倉庫HRB400牌號(hào)螺紋鋼16-25mm規(guī)格庫存總量仍在63400噸左右,較上期略增倉1600噸。具體來看數(shù)據(jù),主導(dǎo)資源排名情況如下表:(單位:噸)
結(jié)合三級(jí)鋼存量數(shù)據(jù)來看,可供選擇的產(chǎn)地品種明顯減少,資源存量更加集中到少數(shù)幾個(gè)廠家。
綜合現(xiàn)狀,分析一下庫存供給變化的趨勢(shì)來看,筆者以為,短期內(nèi),上海市場(chǎng)建筑鋼材庫存供給量發(fā)生大幅度變化的可能性不大,理由如下:
1、高價(jià)位會(huì)使得商家訂購資源更加謹(jǐn)慎,除了維系日常經(jīng)營(yíng)所需,商家一般不會(huì)高位囤積大量資源;
2、資金面因素所致,隨著緊縮政策效果的日益明顯,由于資本收益率越來越低,在鋼鐵流通行業(yè)內(nèi),流動(dòng)性過剩問題得不到多少體現(xiàn),資金日緊是行業(yè)現(xiàn)狀,資金盤子不足,庫存量自然會(huì)受到同樣的影響;
3、各生產(chǎn)廠家資源抵滬也并非暢通,年底接近,以鐵路運(yùn)輸方式抵滬的資源會(huì)遇到鐵路運(yùn)力瓶頸問題,水路運(yùn)輸存在周期性不確定性,而陸路汽車運(yùn)輸存在高昂的成本壓力。
在這樣的現(xiàn)狀下,區(qū)域市場(chǎng)內(nèi)的建筑鋼材供給壓力雖然仍客觀存在(高價(jià)位吸引資源的能力),但是短期內(nèi)庫存仍會(huì)盤整一番。
綜合看來,接下來的市場(chǎng)走勢(shì),將與以下因素密切相關(guān):其一、短期內(nèi)市場(chǎng)銷量變化趨勢(shì);其二、產(chǎn)品生產(chǎn)成本壓力——焦炭、鐵礦石價(jià)格的變化。在銷量仍無明顯萎縮趨勢(shì)下,生產(chǎn)成本繼續(xù)增加的幅度問題最終明朗后,市場(chǎng)或才會(huì)尋求新的價(jià)格平衡支點(diǎn)。在此之前,筆者以為:謹(jǐn)慎的經(jīng)營(yíng)是有必要的,貪婪地幻想還未出現(xiàn)的5000元/噸高位,以此作為現(xiàn)在行動(dòng)的指導(dǎo)固然不對(duì),但是一味恐慌、恐高似乎也更加沒有必要。[文]西本新干線工作室 Elson
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