觀點爭鳴
[觀點]當(dāng)回調(diào)遭遇支撐
2007年05月21日08:22 來源:西本資訊
5月的申城,春夏之交;5月的申城建筑鋼,漲跌交替?,F(xiàn)實在告訴我們,天氣和市場都是善變的,也許很多人已經(jīng)習(xí)慣了平穩(wěn)和平淡,也許很多人對漲跌存在著心理上的恐懼,但當(dāng)一切都在發(fā)生時,正確面對卻是唯一的選擇。又到新的一周,滬市建筑鋼能否止跌回穩(wěn)?五月行情是否就此結(jié)束?不妨與大家一起再來探討。
上周,由于節(jié)后采購高峰明顯回落,整個市場都感受到價格快速上漲后需求的冷漠——在經(jīng)過短暫的盤整后,現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)全面回調(diào),以16-25mm規(guī)格二級螺紋為例,底部售價從5月14日的3480元下跌到18日的3420元。如果說前半周的降價還只局限于中小經(jīng)銷商獲利套現(xiàn),那么從周四開始,幾家大戶報價的下行就顯得有些不同尋常了——因為回調(diào)已經(jīng)形成趨勢。
綜合看來,下跌不外乎幾大因素引起:商家獲利了結(jié),需求階段性減少,周邊市場共振效應(yīng),政策性利空提前釋放等等,這些在西本新干線相關(guān)原創(chuàng)文章都有詳細(xì)分析,在此就不再重復(fù)了。還是回到本周。
走過上周的下跌,筆者以為,本周市場繼續(xù)下跌的空間有限,并且在一定價位將遭遇很強(qiáng)的支撐。原因有以下幾點。
首先,資源偏少與資源高度集中并存。仍以二級鋼為例,對照西本新干線統(tǒng)計的歷史數(shù)據(jù),2006年5月19日,納入統(tǒng)計的倉庫庫存總量為26.3萬噸,今年5月19日,這一數(shù)字為14.3萬噸;如果按照與施工期更密切的農(nóng)歷時間比較,去年同期這一數(shù)字更高,為28.6萬噸。資源偏少的局面客觀存在。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,目前上海地區(qū)各大倉庫除一些大戶維持工地常備資源外,投機(jī)資本囤積的庫存高度集中在少數(shù)大戶手中,如黃浦江某碼頭3萬噸,五礦庫3萬噸永鋼資源均為某貿(mào)易商所有。一邊有穩(wěn)定的工地需求,一邊是投機(jī)利潤的最大化,資源的高度集中可以支持這部分庫存不會輕易降價。
其次,價格倒掛將加快現(xiàn)有低成本資源的消化。經(jīng)過鋼廠頻繁調(diào)價后,當(dāng)前其出廠價格與市場依然倒掛,而且差距正在逐漸擴(kuò)大,既然現(xiàn)貨資源有價格優(yōu)勢,自然會促使經(jīng)銷商轉(zhuǎn)向市場采購。幾大現(xiàn)貨市場也反饋,從上周后期開始,因為一些大戶從鋼廠訂購的資源不能及時補充,他們已經(jīng)明顯加大了在市場的采購力度。誰都知道,市場資源不是無窮盡的,一旦消化過快就只有一個后果:刺激價格回升?;蛘哂腥藭磫枺搹S就能硬挺著不降價嗎?不幸的是,由于政策性利空因素的滯后,目前多數(shù)鋼廠庫存壓力不大,似乎還真沒有降價的打算。這不,周日就有消息說沙鋼周一將開出平盤。
另外,資源結(jié)構(gòu)性矛盾更加突出。根據(jù)西本新干線統(tǒng)計的數(shù)據(jù),截止到5月18日,滬上建筑鋼資源結(jié)構(gòu)性的矛盾再次加劇,除部分三級鋼規(guī)格稀少外,二級鋼一二類資源的比例嚴(yán)重失衡,已從4月中下旬的趨近于1比1,連續(xù)三周超過了1比1的比例,即,二類資源增量仍然有限,總量繼續(xù)偏少。在這不多的二類資源中,申特和滬寶產(chǎn)品又占據(jù)了絕大部分,即便上周有約一萬噸滬寶資源入庫,但其絕對庫存量依然不大,且到貨后大部分已經(jīng)批發(fā)銷售給市場中間商,價格更沒有理由一味下探。
最后,需求仍將保持平穩(wěn)。5月18日,上海市統(tǒng)計局發(fā)布最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年前4月,上海房地產(chǎn)開發(fā)投資408.52億元,同比增長15.5%;占全社會固定資產(chǎn)投資的34%,比重同比提高0.9個百分點。國家發(fā)改委、國家統(tǒng)計局調(diào)查也顯示,今年一季度上海新建商品住房銷售價格上漲0.1%,已經(jīng)擺脫了持續(xù)下跌的局面。同時,伴隨著股市進(jìn)入調(diào)整期,已有跡象表明,一些跑贏大市的投資者從股市獲利之后開始回流正在回暖的樓市,資金的流入必然會刺激相關(guān)投資的增長,可以預(yù)計,繼市政重點工程后,房地產(chǎn)行業(yè)對建筑鋼的需求將有所增大。而目前正是施工的黃金時間,至少需求的平穩(wěn)是可以期待的。
綜合各方面因素,筆者以為,市場選擇回調(diào)是迫于壓力,因為更多的貿(mào)易商開始認(rèn)識到,一味上漲只會陷自己于被動。同時,回調(diào)更是一個擠泡沫的過程,只要供需基本面沒有改變,適當(dāng)?shù)恼{(diào)整更利于行情的演繹。進(jìn)入本周,當(dāng)回調(diào)遭遇支撐,行情當(dāng)然不會甘心就此結(jié)束。[文] 西本新干線工作室 心隨風(fēng)動
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