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?中金：《大美麗法案》將在未來(lái)推升美國(guó)財(cái)政赤字

2025年07月07日08:36   來(lái)源：西本資訊
摘要：整體來(lái)看，《大美麗法案》將在未來(lái)推升財(cái)政赤字，但部分赤字可通過(guò)關(guān)稅收入予以對(duì)沖。

中金發(fā)布研報(bào)稱，2025年7月4日，特朗普正式簽署《大美麗法案》，基本兌現(xiàn)了其競(jìng)選期間提出的核心減稅承諾。該法案分為五大部分，涵蓋企業(yè)減稅、個(gè)人與家庭減稅、削減清潔能源補(bǔ)貼、壓縮醫(yī)療補(bǔ)助(Medicaid)以及削減補(bǔ)充營(yíng)養(yǎng)援助計(jì)劃(SNAP)。整體來(lái)看，《大美麗法案》將在未來(lái)推升財(cái)政赤字，但部分赤字可通過(guò)關(guān)稅收入予以對(duì)沖。

測(cè)算顯示，法案對(duì)2026年實(shí)際GDP的拉動(dòng)在0.5個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，對(duì)通脹的推升作用不超過(guò)0.15個(gè)百分點(diǎn);未來(lái)十年，關(guān)稅+減稅的組合將增加凈赤字約1.3萬(wàn)億美元，赤字率將維持在6%左右。鑒于當(dāng)前失業(yè)率低、通脹溫和、私人部門資產(chǎn)負(fù)債表健康，美國(guó)政府債務(wù)尚無(wú)迫切風(fēng)險(xiǎn)。中期來(lái)看，財(cái)政的約束將更多取決于通脹過(guò)高與財(cái)政效率下降，但目前這兩種情形尚未出現(xiàn)。在通脹可控的前提下，美國(guó)財(cái)政的空間可能比過(guò)去40年來(lái)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)所想的要更大。

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