觀點(diǎn)爭鳴

銀河證券：美聯(lián)儲(chǔ)降息來臨 全球資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升

2025年09月15日08:03   來源：西本資訊
摘要：銀河證券研報(bào)稱，海外方面，美國8月CPI數(shù)據(jù)雖有所回升，但整體符合市場(chǎng)預(yù)期，通脹仍在可控范圍內(nèi)

銀河證券研報(bào)稱，海外方面，美國8月CPI數(shù)據(jù)雖有所回升，但整體符合市場(chǎng)預(yù)期，通脹仍在可控范圍內(nèi)。同時(shí)，勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)降溫，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外升至26.3萬人，創(chuàng)近四年來新高。這一組合信號(hào)進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)開啟降息周期的預(yù)期。未來美元大概率走弱，非美資產(chǎn)受益，推動(dòng)資金流向非美市場(chǎng)，尤其是新興市場(chǎng)和高收益資產(chǎn)，從而提升全球風(fēng)險(xiǎn)偏好。

目前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)可能采取50個(gè)基點(diǎn)降息行動(dòng)的預(yù)期加大，推動(dòng)亞洲股市表現(xiàn)強(qiáng)勁。國內(nèi)方面，8月出口開始承壓，物價(jià)水平依舊處于筑底階段。但從金融數(shù)據(jù)來看，居民存款搬家已初步顯現(xiàn)，未來流動(dòng)性改善有望持續(xù)支撐風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)，以及固收向“固收+”轉(zhuǎn)移對(duì)A股市場(chǎng)形成增量資金。

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